美联英语要赴美上市，但退学费、分期贷纠纷仍有待解决

记者 | 戴梦馨

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教白领、大学生们学英语的美联英语，在今年宣布3亿元C轮融资后决定赴美上市。5月22日晚间，美联国际教育集团（下称美联国际）向美国证券交易委员会递交招股书，计划募资约1亿美元。

美联国际创立于2006年，其核心品牌是“美联英语"，主要向成人提供线下英语培训，以雅思类培训为主。为了拓展业务，美联国际衍生出留学规划、短期留学项目等服务，并开始向6至18岁青少年提供英语培训。2014年，美联国际推出在线英语品牌“立刻说"，向成人、青少年提供在线直播英语课。2018年6月，美联国际收购ABC教育集团，以增强自身的少儿英语培训业务。

线下成人英语培训一直是美联国际的核心业务，也是最稳定的收入来源。

截至2019年3月31日，美联国际在全国共有120家直营学习中心、16家加盟中心，覆盖全国18个省份、32座城市。广东省深圳市、广州市、东莞市和四川省成都市是美联国际最主要的市场，招生数量占学生总数的57.6%。招股书显示，2018年美联国际总营收为14.24亿元，其中成人英语培训带来了9.04亿元营收，远远超过其他业务。成人英语培训的毛利率也常年维持稳定，在2018年达到62.7%，而在线英语当年的毛利率为45.8%，少儿英语毛利率为36.2%。

在线下培训之外，美联国际也意识到在线教育的增长潜力。弗若斯特沙利文报告显示，中国雅思培训市场预计到2023年将达到2359亿元的市场规模，其中在线雅思培训的增长速度明显超过线下雅思培训。目前，美联国际推出的立刻说拥有83万注册用户、16万付费用户，2018年营收2.12亿元。而美联国际在招股书中表示，将在上市后继续投入立刻说的课程技术研发以及品牌营销，试图形成线下、线上协同发展。

收购、扩张线下网络、开发新的培训课程……美联国际在招股书中宣布了一系列上市后的发展计划。但在风险提示中，美联国际承认公司在经历学员退费、分期贷款纠纷，这可能对公司业务、口碑造成重大不利影响。

尽管美联英语承诺20天无理由退费，但不少学生却反映遭遇“退费难"，无法拿到全额学费。按照美联英语的规定，学生在购课20天内提出退款，可获得全额退费。超过20天后提出退款，如果学生未完成30%的课程，可以退还70%的学费，如果完成30%以上课程则不得退款。然而在微博等公开平台，多名购买美联英语课程的学生反映，提出退费后美联英语的销售人员用“走流程"等理由故意拖延办理，导致自己无法拿到全额学费。

除了退费难，分期贷款也成为美联国际在学生中口碑受损的原因。

为了吸引付费能力不高的学生，多家教育培训机构与金融机构合作，设立学费分期付款。美联国际也已与度小满金融合作，让旗下学生可通过免息贷款分期6个月至24个月支付学费。分期贷款被培训公司宣传为减轻学费压力的工具，但在不少学生看来，这种贷款结合退费障碍，反而成为教育培训公司设局更深的套路。多名学生在社交媒体上表示，自己被美联英语的销售误导，在不知情的情况下办理了分期贷款。为了避免影响个人征信，难以办理退款的学生不得不继续按时还贷，支付学费。

尽管纠纷不断，但美联国际依靠分期贷款明显促进了招生。招股书显示，2018年，美联国际约43.5%的学生是使用分期贷款，而分期贷款为公司带来了42.2%的毛收入。对于退费和贷款纠纷，美联国际在招股书中解释称：“退款申请的数量和退款金额可能会受到许多因素的影响，其中许多因素都超出了我们的控制范围。"

美联国际公布，2018年共退款3780万元，当年学生退课率为10.2%，其中通过分期贷款的学生退课率为13.2%，明显高于平均水平。

美联国际承诺为符合退款要求的学生全额退款，而面对监管部门对“校园贷"的严厉打击，公司可能会考虑暂停分期贷款。但招股书中同时公布，处理退费将对公司净收入等财务状况带来不利影响，暂停分期贷款也将直接影响招生。面对业绩压力如何解决纠纷、挽救口碑，这将成为美联国际未来必须面对的问题。

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