“五一”期间港股出现连涨，美股则先跌后涨 节后A股能否开门红

节后能否迎来开门红？ 新华社发

今报记者王霞

本期嘉宾

兴业证券广西分公司投资顾问张宝

（执业证书编号S0190615050007）

安信证券广西分公司投资顾问黄波华

（执业证书资格编号：S1450617070021）

经历前3月猛涨、4月冲高回落后，A股开启5月行情。“五一”期间A股休市，美股先跌后涨，港股则走出独立行情连涨两日。在这样的背景下，节前持续震荡下跌的沪深股市，节后能否开门红？中国股民历来有“红五月”的情结，今年的5月会上演怎样的行情？记者采访南宁券商资深投顾，就投资者关心的热点问题进行探讨。

1热点关注

开门红几率有多大

记者：“五一”假期，在A股休市的情况下，港股市场抵御住美股等外围市场的扰动，走出独立行情，香港恒生指数周内累计上涨1.61%，喜获5月“开门红”。同时，在美联储货币政策导向不变、市场“降息幻想”破灭后，美股连跌两日，但随后公布的非农就业数据表现出色，美股重回强势，纳斯达克综合指数涨超100点并创历史收盘新高。综合节日期间的消息面来看，A股迎来“开门红”的几率有多大？

张宝：回顾自2015年以来的走势情况看，A股连续4年都在“五一”节前形成调整，有效构筑底部，节后都实现了上涨走势，且上涨的幅度和时间相当可观。今年“五一”假期期间，外围市场走势波动较大，但港股市场在金融地产走强的支撑下连涨，恒指冲上3万点大关，这无疑是A股休市期间潜在的利好因素之一。因此，从概率论、市场消息面和节前市场走势等因素考虑，节后A股市场实现开门红将是大概率事件。

黄波华：“五一”假期全球主要资产中，除美国纳斯达克指数、德国DAX、香港恒生指数收红外，其他均为调整，但是外围市场的表现对A股影响不大，决定A股走势的关键因素仍来自自身。综合来看，上证指数在“五一”假期前已经出现连续下跌调整，技术上存在反弹需求，我个人看好5月A股开门红。

2大市分析

“红五月”是否值得期待

记者：持续上涨3个月后，4月A股市场总体表现为冲高回落，收出今年以来第一根月阴线，沪指全月下跌0.40%。投资者历来对“红五月”抱有较大的期待，那么在年报和一季报披露结束后，预计今年5月行情将如何演绎？目前看，震荡调整行情是否仍将继续？对调整空间和方式有什么样的预判？

张宝：从上市公司2018年年报和2019年一季度的数据来分析，我们兴业证券研究所认为，实体经济本轮盈利底可能在2018年四季度已经提前出现。而伴随实体经济盈利底的出现，A股市场往往能走出一轮复苏行情。回到近期盘面，经历了4月份的调整走势尤其是4月下旬六连阴下挫之后，当前A股技术指标超卖信号较为明显，做空动能已得到较为充分的释放，因此我个人认为，5月份大盘延续调整的概率不大，毕竟市场逐步走牛的逻辑还未改变。需要关注的主要矛盾点在于北向资金流动的方向，其已成为左右当前行情走势的关键点。因此，5月份行情走势能否成功摆脱月线调整的局面，关键仍在于观察北向资金净流入或净流出数据。

黄波华：今年初启动的这波行情有一个显著特点，即急涨急跌，初步判断后期仍会延续这一行情特点。从盘面看，“五一”假期之前A股已出现连续调整，节后暂时看反弹，操作上应该以短线波段为主。在年报和一季报披露结束后，5月进入业绩真空期，题材方面无新的热点，预计市场还是围绕老题材炒作。综合来看，后期市场震荡调整行情还会延续，喜欢追踪题材热点的投资者可耐心等待新的题材出现。对于本次调整的空间和方式，鉴于本轮行情所表现出来的急涨急跌的特点，若反弹后出现急跌，则是波段操作进场的时机。

3操作策略

以“防守+短线波段”为主

记者：在年报和一季报披露结束后，5月市场进入业绩真空期，叠加股指处于震荡调整阶段的考虑，5月在操作策略上有什么建议？具体可关注什么板块和热点？

黄波华：结合今年行情的特点，再加上5月为业绩真空期，同时猪肉价格及油价强烈上涨预期引发市场对通胀的担忧，市场对进一步货币宽松预期落空，因此5月策略以防守为主，操作上以短线波段、高抛低吸为主，严格控制好仓位。从年报、一季报公布的数据看，净利润增速较高且趋势向好的行业有非银、机械、计算机、地产、军工、银行、食品饮料等，这些将是基金调仓配置的首选，值得投资者关注。此外消息面上，“五一”期间第十轮中美经贸高级别磋商在北京举行，综合各方面因素看，距离双方最终达成结果越来越近，因此对于知识产权保护、云计算开放这些预期，值得我们跟踪关注。

张宝：对于5月份的操作策略，我个人建议月初先关注上证50板块尤其是券商股对于行情企稳的带动作用，其表现强弱对于大盘指数走势至关重要，超跌个股则留意其反转确认信号。医药、食品饮料、机场等板块中的趋势股，可以重点作为配置方向。业绩稳定的优质白马股依然是资产配置的核心；在题材上可继续留意涨价题材的农林畜牧板块，肉制品生产企业、饲料等行业值得重点关注。

提醒：投资有风险，入市需谨慎。

本文观点仅供参考，据此操作风险自负。

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