隆平高科2018年净利润增长，但主要靠投资收益

记者 | 王立夫

种业上市公司隆平高科（000998.SZ）公布了2018年全年业绩和2019年第一季度业绩。财务报表显示，隆平高科2018年收入和盈利实现增长，但若没有投资收益的帮助，该公司去年净利润出现倒退。

2018年年报显示，隆平高科去年实现营业收入35.8亿元，较上年同期增长12.22%；净利润为7.91亿元，较上年同期增长2.49%。但若剔除非经常性损益，隆平高科2018年净利润为3.26亿元，较上年同期下降46.85%。经营活动产生的现金流量净额为-1440万元，上年同期为5.29亿元。

投资收益是隆平高科2018年净利润获得提振的主要因素。2018年全年，隆平高科投资净收益为3.45亿元，上年同期仅为5642万元；公允价值变动净收益为1.52亿元，上年同期为-89万元。

从非经常性损益的具体项目上看，隆平高科2018年非流动资产处置损益为4.4亿元，上年同期为1.1亿元；公司持有交易性金融资产或负债产生的公允价值变动收益，以及处置交易性金融资产或负债和可供出售金融资产取得的投资收益为1.35亿元，上年同期为-1078万元。

相比投资收益带来的提振，三费对隆平高科2018年净利润构成了拖累。去年全年，隆平高科销售费用为3.59亿元，较上年同期增长22.3%；管理费用为3.03亿元，较上年同期增长41.24%；财务费用为3.6亿元，上年同期仅为609万元。

隆平高科在年报中称，销售费用增加，是因为销售人员增加导致薪酬、差旅、办公等费用增加；管理费用大幅增加，主要是因为公司并表范围增加，导致薪酬费用增加，同时公司固定资产及研发投入增幅明显，导致报告期内折旧摊销费用增加，以及并购咨询业务增加导致中介机构费用增加；公司当期出现高达3.6亿元财务费用，主要是因为贷款增加导致利息费用增长，同时报告期内利息收入减少，以及汇率波动导致与美元借款相关的汇兑损失增加。

2019年第一季度，隆平高科业绩呈下降势头。报表显示，今年一季度隆平高科实现营业收入7.4亿元，较上年同期下降9.15%；净利润为1.34亿元，较上年同期大幅下降40.22%。若剔除非经常性损益，隆平高科2019年一季度净利润为9542万元，较上年同期减少17.53%。经营活动产生的现金流量净额为-5.91亿元，上年同期为-5.36亿元。

资料显示，隆平高科业务涵盖种业运营和农业服务两大体系。种子业务方面，公司水稻、玉米、蔬菜、食葵、谷子等核心品类全球领先，小麦、棉花、油菜、马铃薯等品类快速发展；农业服务方面，新型职业农民培训、精准种植技术服务、耕地修复与开发、品质粮交易平台、品牌农业、农业金融等齐头并进。

尽管去年隆平高科净利润受投资收益提振较大，今年第一季度净利润也出现下滑，但券商对该公司2019年的盈利持乐观态度。Wind数据显示，机构一致预测为隆平高科2019年全年营业收入45.7亿元，归母净利润9.98亿元。不过，在进行预测的五家机构中，有两家下调了对隆平高科2019年归母净利润的预测，同时有一家机构下调了对营业收入的预期。

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