营收回升，一个稳步增长的金地正在回归

记者 | 孙梅欣

4月29日晚间，金地集团公布的2018年报显示，公司上年实现销售金额1623.3亿元，同比增长15.3%；销售面积877.8万平方米，同比增长14.5%，营业收入506.99亿元，同比上升34.62%。

过去一年金地的运营能力正在回归。除营收上升外，去年公司归属股东净利润80.98亿元，同比增长18.35%；地产业务毛利率43.08%，增加9.12个百分点。在结算面积下降的情况下，结算收入460.59亿元，同比上升36.84%。

与此同时，金地在投资端也保持和去年持平的水平。年报显示，2018年金地土地总投资额约1000亿元，和2017年基本持平，获得土地91宗，新增土地储备1072万平方米，并新进入9个城市。

到去年年末，金地总土地储备约4400万平方米，较上年增加15.8%，权益土地储备约2300万平方米。从城市布局上，金地坚持的是深耕广拓的战略，一线和强二线仍然是主要布局方向，更多的是深耕已有布局城市。

2018年金地在一线和二线城市的土地储备占比约为68%，三四线土地储备略有上升，占比达到32%，新进入的三四线城市都是具备一定人口汇聚能力和市场容量的都市圈辐射城市。

从扩张的角度来看，通过拓展三四线土储提升销售规模，是过去几年房企的普遍策略。然而市场正在发生变化，多家房企已表达出今年对三四线市场的谨慎以及对一二线城市的看好，至少在土储布局上，金地的策略似乎背道而驰。

在资金方面，在过去一年融资环境偏紧的情况下，金地仍然获得了多笔融资，包括90亿元的公司债、70亿元的超短期融资券、55亿元中期票据及1.5亿美元债券，债务融资余额为821.4亿元，比上年上升48%。

融资成本控制方面，金地去年的平均融资成本低至4.83%，处于行业低位水平。资产净负债率76.12%，剔除不构成偿债压力的预收账款后，实际资产负债率为68.13%，净负债率为57.36%。

从营收分布来看，金地在传统优势地区华东的表现颇为抢眼，营业收入达到202亿元，为七大区域中最高的地区，较上年同比上升259.86%。特别是上海金地自在城单盘销售超过40亿元，成为公司单盘销售额最高的项目。另外，华南和西部区域的营收分别达到127.85亿元和30.69亿元，同比上升17.78%和53.56%。

从业务分布来看，虽然金地过去几年尝试多元化业务，并通过金地商置做产业园，房地产开发仍然是公司绝对主业，占总营收的比例的90%以上。物业管理、物业出租收入较上年虽然分别出现9.53%和88.77%的涨幅，但占总营收的比例分别只有4.25%和1.7%左右。

虽然过去一年金地拿地迅速，但公司仍然保持一个相对稳健的发展节奏。凌克去年就曾表示，希望金地每年能够保持在20%-25%的增速。为了匹配适当的规模增长，金地2019年保持了足够的开工强度：计划新开工面积819万平方米，计划竣工面积854万平方米。金地表示，随着2019年新获取项目的增加，将在年中就经营计划进行调整。

可以说，实现1600多亿元销售目标的金地，距离2000亿规模并不遥远，按照凌克预期的20%—25%的增长速率，未来一两年内跨过2000亿元并不是难事。

从今年一季度表现来看，今年1-3月金地已累计签约338.1亿元，同比上升29.52%，一个稳步增速的金地集团正在回归。

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