宁德时代上市后首份年报：净利、毛利均下滑，但现金流同比增三倍

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去年6月登陆资本市场的宁德时代（300750.SZ），发布了上市后首份年报。

去年，其实现营收296.11亿元，同比增长48.08%；净利润33.87亿元，同比下降12.6%。

年报显示，宁德时代去年现金流充裕，由经营活动产生的现金流净额为113.16亿元，同比增长362.04%。

截至2018年末，其货币资金达到277.31亿元；应收账款为62.25亿，占当期营收的21.02%，较此前几年有所下降。

宁德时代表示，公司现金流大幅增长，主要由于新能源汽车市场需求旺盛带来的动力电池业务快速增长，以及客户为备货而提前支付货款。

年报显示，包括电芯、模组和电池包在内的动力电池系统销售收入为宁德时代去年主要收入来源，达约245.15亿元，同比增47.18%。

但随着补贴持续退坡，其动力电池系统的毛利率仍在下滑，2018年降至34.1%，较上年下滑1.15个百分点。与2016年相比，则下滑近10个百分点。

受动力电池需求旺盛影响，今年一季度，宁德时代预计实现净利润9.92亿-11.16亿元，同比上升140%-170%。

高工产业研究院（GGII）此前发布的《动力电池字段数据库》显示，2018年，中国动力电池装机总电量约56.98GWh，同比增长56%。其中，宁德时代以23.52GWh的装机量遥遥领先于其他企业，市场份额占比超四成。位列二、三位的比亚迪（002594.SZ）和国轩高科（002074.SZ）的装机量为11.44Gwh和3.09GWh。

为进一步抢占并巩固市场份额，宁德时代已与多家车企达成深度合作。其先后与上汽集团、广汽集团、吉利汽车和东风汽车成立合资公司，主营动力电池和电池组。同时也成为北汽集团、长安汽车、宇通汽车以及宝马、大众和戴姆勒的供货商。

截至2018年底，工信部公布的新能源车型有效目录共3800余款，其中，宁德时代是配套车型最多的动力电池厂商，由其配套动力电池的车型超过1100款，占比约29%。

和年报同时发布的，还有宁德时代旗下控股子公司时代一汽动力电池有限公司（下称时代一汽）的动力电池项目投资计划。时代一汽将使用自筹资金投资不超过44亿元，在福建宁德市霞浦县经济开发区投资建设动力电池项目。项目建设期为36个月。

时代一汽由宁德时代与中国一汽于今年1月合资设立，主要从事动力电池生产和销售业务，宁德时代持股51%。

2018年，宁德时代的研发费用达19.9亿元，占营收比例为6.72%。今年3月，其宣布已开发出比能量达304Wh/kg的样品，在国际市场上处于领先地位。

随着锂电池成本不断下降、储能应用场景逐步成熟，宁德时代的储能业务也增长迅速。2018年，储能系统销售收入为1.89亿元，同比增长1051.89%。

目前，宁德时代在宁德、青海、江苏溧阳建有生产基地，在宁德、德国慕尼黑设有研发中心。2018年，其位于德国的首个海外生产基地开始筹划。

截至4月25日午间，宁德时代股价上涨至80.33元/股，较上市发行价已上涨超两倍。

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