1年半亏20多亿 瑞幸咖啡欲赴美上市 其2019年目标为新开店2500家，超越星巴克

烧钱扩张的背后是巨额亏损

2017年11成立，2018年1月试营业，2019年4月赴美IPO，瑞幸咖啡的成长速度令人震惊。

其实今年1月就有消息称，瑞幸咖啡正准备赴港上市，投行已着手准备上市工作。但由于瑞幸咖啡去年5月才开始正式营业，不能满足赴港上市的相关规定，这也被认为是瑞幸咖啡转向美股的主要原因。

不过，瑞幸咖啡一直未能摆脱扩张过快、长期亏损的质疑。招股书显示，2019年一季度，瑞幸咖啡的营收为4.79亿元，同比增35.94%，净亏损5.52亿元，较去年同期亏损扩大了4.20亿元；2018年，瑞幸咖啡的营收为8.41亿元，净亏损16.19亿元，归属于公司股东及天使投资人的净亏损达31.9亿元。

根据招股书，截至3月31日，瑞幸咖啡门店数量已达2370家。而按照年初瑞幸官方的说法，2019年将新建门店超过2500家。这意味着瑞幸将成为中国最大的连锁咖啡品牌，在门店与杯量方面超过星巴克。根据招股书计算，今年一季度瑞幸仅扩张不到300家门店，却依然出现巨额亏损，因此上市融资迫在眉睫。

就股权结构来看，瑞幸咖啡董事长陆正耀持股30.53%为最大股东，创始人钱治亚占股19.68%，黎辉代表大钲资本、刘二海代表愉悦资本分别持有11.9%和6.75%的股份。

值得关注的是，上市前瑞幸仅仅只获得了B+轮融资。分析人士认为，瑞幸之所以着急上市，一方面是因为其已没有持续大量的资金输血；另一方面，没有资金输血，瑞幸咖啡难以实现门店扩张计划。

叫板星巴克能否成功？

今年初在一次战略沟通会上，钱治亚宣布了一个野心勃勃的目标：2019年新开店2500家，总计达到4500家，从门店数量和咖啡销量上超越星巴克，成为中国第一。

瑞幸一直强调，“不合格的品质、高昂的价格以及不便利阻碍了中国精品咖啡市场的发展。我们相信，我们的模式通过解决这些痛点，能够成功地推动中国大众市场的咖啡消费。至2019年底，我们的目标是成为中国最大的（门店数量最多的）连锁咖啡店。”

星巴克的CEO Kevin Johnson在今年一季度的财报会议中也提到，瑞幸咖啡是星巴克在中国市场一个势头凶猛的竞争对手。

从门店数量来看，星巴克的年报数据显示，星巴克自1999年进入中国，截至2018年9月30日，在华门店数为3521家，全球门店数为15341家；从收入规模来看，2018财年星巴克实现营收247亿美元。而2018年底，瑞幸咖啡的总营收为8.4亿元，即1.25亿美元，仅为星巴克的0.5%。

在咖啡这个市场上，星巴克进入中国20年以来，霸主地位从未被动摇过。业内人士表示，在未来相当长一段时间里，瑞幸咖啡仍然需要通过烧钱来换取市场。在大量资本杀入后，谁能在咖啡行业笑到最后？拭目以待吧。 （沈婷婷）

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