当前银行板块估值水平仅0.98倍，处于历史较低水平 15只银行股“破净”后期或存掘金机会

■天府早报记者冷宏伟

在今年以来上证指数上涨30%的情况下，银行板块的整体涨幅不到20%。天府早报记者梳理A股32家银行股发现，目前处于“破净”（即股价跌破每股净资产值，市净率低于1）状态的还有15家。随着中国宏观经济企稳，作为目前估值相对低的板块，银行股后续有无超过大盘的行情？

外资正在快速加仓银行股？

目前，我国有近5000家商业银行，结构分层较为清晰，分为国有大行（工商银行、建设银行、中国银行、农业银行、交通银行、邮储银行）、全国性股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行（及农村合作银行、农村信用合作社）、其他银行（村镇银行、民营银行、互联网银行、外资银行等）。1月25日降准实施后，金融机构存款准备金率基准大体可分为三档：大型商业银行13.5%、中小型商业银行11.5%、县域农村金融机构8%。

4月17日召开的国务院常务会议提出，抓紧建立对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架。对此，华泰证券金融行业分析师沈娟认为，小银行存款准备金率基准本就较大型银行低，会议提出的建立较低存款准备金率的政策框架有望对其形成更大利好。

天风证券廖志明也认为，上述举措对中小银行构成明显利好，或进一步催化银行股行情。降准资金用于贷款投放可显著提振业绩，利好中小型银行。

同时，从券商研报来看，银行板块还是比较被看好的。国盛证券银行业分析师马婷婷表示，继续看好银行板块投资价值的理由在于，当前银行板块估值水平仅0.98倍，处于历史较低水平，3月经济数据表现超预期，经济预期边际好转，资产质量预期修复。

数据显示，今年一二月份，沪深股通北向资金分别净流入607亿元、604亿元，显著高于2017年及2018年各月。而银行是沪深股通持仓比例最高的行业之一，持仓市值占比达8.7%（2019年4月10日）。

中泰证券银行业分析师戴志锋团队表示，银行股低估值蕴含对经济悲观的预期，而近期的经济数据和社融数据是在不断修复市场对经济的悲观预期。“随着中长期资金和机构资金的持续入市，银行板块有望持续吸收资金，推动板块持续上行。”

哪些银行股最受券商看好？

个股推荐方面，受访的券商分析师共同的观点是推荐小微、零售业务具有优势的银行，但每个券商推荐标的略有不同。

沈娟认为，看好资本充足与零售转型突出标的，如成都银行、常熟银行、平安银行、招行银行。戴志锋推荐弹性较大、季报业绩好的中小银行：南京银行、兴业银行、江苏银行和常熟银行；同时看好头部银行中长期价值：招商银行、宁波银行、工商银行和建设银行。

马婷婷推荐估值低+性价比高，基本面边际改善的兴业银行、南京银行。同时看好小微、零售业务突出，引力能力和风控过硬的招商银行、宁波银行、常熟银行。马婷婷团队还表示，经济预期企稳，应当关注大行的补涨机会。

廖志明主推兴业银行、南京银行、贵阳银行以及零售银行龙头平安银行、招商银行，低估值且涨幅较小的工行、光大银行、江苏银行等银行也值得关注。除此之外，他认为大行年初至今涨幅极小，有内在补涨需求。

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