MSCI推迟两类中国指数转换有影响吗？机构预计对A股影响有限，5月前后外资有望再放量

4月13日凌晨，全球最大指数公司明晟公司(MSCI)宣布推迟两类中国指数之间的转换。MSCI将于今年11月26日收盘时，将MSCI全中国指数转换成为MSCI中国全股票指数，原定转换时间是6月1日。

MSCI表示，推迟转换时间是“根据市场参与者的反馈，旨在提供更多的实施时间”。此次推迟转换，不影响MSCI提升A股纳入因子的实施节奏。业内人士认为，这一消息对A股影响有限，近期A股市场的多项变化均表现正面，随着进一步国际化，A股市场发展可期。

新旧指数的差别有哪些

业内人士表示，新旧指数最大的差别即为选取范围不一样。新指数更加国际化，更利于进一步增加A股在MSCI新兴市场的权重。

根据MSCI此前发布的“将MSCI全中国指数转换为MSCI中国全股票指数”征求意见稿，MSCI全中国指数旨在通过整合各种互补的中国指数，更广泛地代表全球中国投资机会。目前，该指数涵盖了所有上市的中国股票类别。

而MSCI中国全股票指数是基于一个整合的中国股票世界构建的。虽然其目标是代表所有中国上市股票类别，但其同样受益于一种单一的方法，完全符合MSCI全球可投资市场指数框架。

MSCI认为，这种转换有几大优势：第一，可以将两种指标方法与相似目标结合；第二，选择了完全受GIMI(可投资市场指数)框架控制的方法；第三，停止使用基于多种方法的指数(这与未来MSCI可能进一步纳入A股并不相符)。

MSCI在声明中表示，“在征求市场参与方的意见反馈之后，为了提供额外的实施时间”，因此决定推迟两个指数的转换时间。不过MSCI方面表示，此次推迟转换，不影响MSCI提升A股纳入因子的实施节奏。

根据公告，作为过渡的一部分，13个MSCI中国相关指数将于2019年11月27日起停牌，其中包括：MSCI全中国指数(MSCI All China Index)、MSCI全中国IMI指数(MSCI All China Large Cap Index)、MSCI中国大盘股指数(MSCI All China Large Cap Index)等。

A股纳入因子提升节奏不受影响

周一开盘A股会否受到消息影响？有分析人士表示，MSCI方面或对此事较为谨慎，通过长时间准备未来会让转型更深入、更完善，而且推迟几个月的时间，应该不会对市场造成太大影响。即便该消息对纳入MSCI的公司有短期影响，但一季度中国经济数据向好，影响有限。

微投基金董事长李升东表示，影响应该很小，近期A股市场的多项变化均表现正面，随着进一步国际化，A股市场发展可期。海外MSCI跟踪基金调仓频率低，通常是以季度或半年时间为周期进行调仓，因此实际操作需要更多时间，推到第四季度符合常理。

每一次纳入因子的提升，都意味着A股增量资金的水涨船高。国信证券首席策略分析师燕翔预计，若MSCI将A股的纳入因子从5%提升至20%，对A股市场带来的增量资金约为490.3亿美元(约合人民币3299.8亿元)，其中，2019年5月和2019年8月带来的增量资金分别为244.3亿美元(约合人民币1644.0亿元)和246.0亿美元(约合人民币1655.8亿元)。

结合近期发布经济数据来看，星石投资认为，货币供需均出现超预期改善，信用底已经确立，业绩底和经济底可期，短期休整后的股市或将继续选择向上。

据《中国证券报》

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