3月社融信贷公布在即，究竟会有多高？大部分机构预计，3月信贷明显回暖，新增贷款或在1.3万亿元

“春江水暖鸭先知”。宏观经济是否回暖，信贷是重要的衡量指标之一。

按照央行往期公布惯例，3月社融、信贷等金融数据将于近期公布。前期市场在3月PMI的超预期回升的提振下，市场对于经济复苏的信心增强，大盘因此直接突破3200点平台阻力再创反弹新高。

周三，A股三大股指走势分化，上证指数低开高走，尾盘顽强收红。但在冲击3300点之前，沪指在3200～3300点之间选择振荡，静待3月社融、信贷等金融数据的公布。

分析认为，在此时点，4月底收官的上市公司一季报数据和一季度宏观经济数据非常关键，可以作为进一步确认经济情况的信号。当前市场热情较为高涨，数据的配合有望助力市场开启第二波上涨行情。

3月金融数据预测

那么，3月社融究竟会有多高呢？对此，多家机构近期进行了预测。从各机构预测情况来看，大部分机构预计，3月新增社会融资规模在2万亿元左右，同比要明显好转，新增人民币贷款反弹至1.3万亿元左右，M1、M2增速继续回升。

天风证券廖志明预计，依据过往信贷投放规律及行业观察等，预测2019年3月新增贷款1.3万亿元（较2018年3月的1.12万亿元增长16.1%）；社融2.2万亿元，社融增速10.3%。

廖志明表示，3月信贷明显回暖，主要是：1.宽信用政策之下，信贷投放能力较充足；2.节后复工较好，企业贷款需求有改善；3.监管鼓励银行加大信贷投放，尤其是小微及民企贷款，相关政策逐步发挥效果；4.一、二线城市房市成交量回暖带动房贷需求改善。

交通银行金融研究中心预计，3月的信贷增量约1.3万亿元，增速大概率会维持在13.4%附近。该机构认为，刺激信贷增长的主要积极因素在于财政政策逐渐发力，但短期内可能仍难以带动信贷增速的快速反弹。原因主要在于近期地方债发行逐渐提速，分流银行部分可贷资金。

在代表流动性的广义货币M2方面，交通银行金融研究中心预计，随着股市出现回暖迹象，机构参与权益类资产配置的积极性也在增加，叠加季末财政存款下放因素，将使得3月M2增速大概率会反弹0.2个百分点以上。预计3月M2增速重回8.2%之上。

国金证券边泉水预计，3月新增信贷15000亿元，新增社融21000亿元，M2同比上升至8.4%，社融同比超预期回升至10.4%。

招商证券表示，3月M2同比增速回升至8.3%，M1同比增速进一步上至2.5%，信贷投放约1.35万亿元，新口径社融规模约2.1万亿元。

该机构认为，3月财政政策力度有所放缓，实体数据表现亦尚可，或显示政策已有见效。

反转行情或正在展开

为什么市场如此关注金融数据？主要在于社融、M1、信贷等数据对市场基本面具有领先的指标意义。

M1即狭义货币供应量，指的是流通中现金与企业活期存款之和。它的增长往往意味着资金在经济部门之间或企业部门内部的转移。在企业层面，反映了企业的生产和投资愿望，原因在于融资规模与流动资金的增长往往意味着企业投资的扩张；在居民角度，体现了房地产等资产或消费品的购置行为，这将使得居民的定期存款转变为企业的活期存款。

按照机构预测的数据来看，M1大概率将继续回升，复盘历史M1数据和大盘走势，M1数据回升的过程往往也是股市走牛的阶段。

天风证券徐彪表示，如果在随后的阶段，能判断或者观察到M1也出现趋势性抬升，那么就要警惕。市场很可能不是简单的反弹，而是更大级别的反转。

M1的底部，对于市场的底部而言，具有明显的指示意义。每一轮大行情之前，M1的大底部都会率先到来。

另外，社融数据一般都领先GDP增速1～2个季度，3月份如果新增社融数据能够继续回升，那么经济企稳将值得期待。天风证券表示，2019年1月社融增速迎来拐点，经济19Q2有望企稳。据《证券时报》

■相关新闻

两市低开高走 贵州茅台再创新高

周三，A股三大股指走势分化，上证指数低开高走，尾盘顽强收红。

当日上证综指以3224.64点低开，一路振荡上行，尾盘有所回落，最终收报3241.93点，较前一交易日涨2.27点，涨幅为0.07%；深证成指报10435.08点，跌0.01%；创业板指报1726.64点，跌0.83%。盘面上，医药板块大幅领涨，益佰制药、精华制药等多股涨停。港口板块尾盘拉升，南京港、连云港涨停。白酒板块延续升势，贵州茅台大涨4.75%，股价再创历史新高。据《上海证券报》

新闻推荐

格力集团“放手”格力电器 为混改释放“多赢”信号

热点聚焦格力集团拟协议转让所持有的格力电器15%的股票，释放出“寻求混改多赢”的信号。4月8日晚，格力电器发...