业绩发布会提两大关键词，净利润锐减的中国人寿要提升投资收益

记者 |杨芮

净利润锐减拿下上市险企的亏损之冠，3月28日，中国人寿保险股份公司（下称中国人寿，601628.SH，2628.HK）在业绩发布会上的两个关键词一是重振国寿、二是提升投资收益。

此前在2月中国人寿曾公开解释过权益类波动大的三个主要原因，一是作为长期机构投资者，在中国人寿接近2.8万亿元的投资配置中，根据去年中报显示，公开市场股票和基金的占比是10%，大概有2000多亿元的盘子，受影响情况会比较大；第二，中国人寿在公开市场的投资的会计计量上，是放在公开交易项下来核算，按照会计准则公允价值计量损益直接计入当期，影响会比较大；此外，中国人寿还在减值要求上做了最严格的安排。

处在新旧总裁更迭的节点上，中国人寿年初即提出“重振国寿"的战略。就该战略，中国人寿董事长王滨首次公开回应媒体表示，“2019年度年初工作会议上提出重振国寿，是根据中国人寿目前的现状和市场大势结合得出的战略，契合中国人寿的实际，要增加新业务价值的增长、保持市场份额的稳定。"

就2019年的工作重点，中国人寿总裁苏恒轩透露，“要坚持效益业务上规模，规模业务提效益并努力提升投资收益。"中国人寿副总裁利明光也表示，“2019年的重中之重是价值为重，所有工作将围绕重振国寿进行。"

重返中国人寿后，苏恒轩曾在2月首次亮相“开放日"时坦言，过去中国人寿在市场化改革中迈的步子还不够大不够快，目前中国人寿确定了“三大转型"、“双心双聚"和“资负联动"等三大战略内核。在发挥后发优势的过程中，如何形成合力，打通渠道壁垒，与兄弟公司之间形成协同效应、资产负债两端形成联动效应，将变得很关键。

投资端也是中国人寿2019年的工作重点之一。

中国人寿副总裁赵鹏表示，“2018年主要受股市波动和会计政策的影响，净利润出现下滑。但中国人寿始终坚持价值投资和稳健投资，具体而言占公司80%的固收类投资是公司收入的稳定器和保护垫，一方面会加大长久期、绝对收益突出的品种的配置，另外就是关注政府债券，并关注防范系统风险；权益类投资方面，要更加加强仓位灵活的管理，加强股票投资策略的结构调整，增加符合公司资产负债匹配特点和会计政策要求的类别；第三是积极关注另类投资，挖掘一二级市场的投资机会；境外投资上会保持积极谨慎的态度。“

赵鹏还进一步表示，“公开市场权益类投资的策略上要更加灵活，降低价值波动对公司利润波动的影响。"中国人寿在投资收益上的具体举措如下图：

中国人寿2018年年报显示，公司2018年实现净利润113.95亿元，同比下降64.7%。报告期内，受权益市场整体震荡下行影响，公司公开市场权益类投资同比大幅减少。公司实现保费收入5358.26亿元，同比增长4.7%。投资端，净投资收益率为4.64%，总投资收益率下降至3.29%。其他主要财务指标如下图所示：

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