【博鳌现场】前IMF副总裁朱民：全球金融债务和欧美股市是风险较高的两大领域

记者 | 离漓

3月27日是博鳌亚洲论坛 2019 年年会正式召开的第二天。在下午的分论坛“金融突围"中，清华大学国家金融研究院院长、前IMF副总裁朱民认为，目前全球金融债务和欧美股市是风险较高的两大领域。

朱民称，目前全球金融风险较高，金融危机十年以来，全球的金融债务增长了80%，十年平均债务增长速度高于十年平均GDP增长速度。

另外，股市是在周期的高阶段，特别是美国股市和欧洲股市。欧美股市的高估值高风险也是客观事实。金融市场处在高波动、高风险阶段，这种情况下地缘政治，特别是中美摩擦问题增加很大不确定性。去年每一次中美摩擦加剧，特别是美国总统特朗普发推特时，每天半夜四点金融市场就开始发生波动，所以市场还是很敏感。

朱民表示，从今年的金融市场来看，一方面是高风险，但另一方面是高流动性的存在，因为美联储看来今年不会加息，形势逐渐有一些趋稳，这给市场一个很大的缓冲机会。

谈到小微企业融资难题时，朱民表示，宽松流动性不是解决小微企业贷款的办法。从过去十年看，因为宽松货币政策流动性走向金融市场，股市大涨，债市大涨，赚钱太容易。

朱民提出，有两种国外的经验可以借鉴。

第一种是德国模式。德国的经济和中国经济很相近，都是制造业为主，存在大量中小企业。德国对中小企业融资做得非常好。大型商业银行提供流动性给区域社区银行，区域社区银行再给中小企业贷款。同时服务于政府建立的担保，政府和民间的一套信用体系。只有社区银行没有流动性时，政府才出面干预，让大型银行给予流动性，专门贷给地区性银行，支持中小企业。

第二种是英国的模式。英国危机以后大量的中小企业没有得到贷款，英国迅速推出一个政策叫做“金融合作伙伴"。政府和PPP合作，政府给流动性给PPP，PPP直接贷款给小微企业，做得非常成功。

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