基金经理看好消费升级和科创

首批基金2018年年报前天出炉，涉及华夏、汇添富、建信、景顺长城、嘉实等16家公司旗下570余只基金。首批基金年报显示，2018年货币基金和债券基金最能赚钱，而权益类基金成为亏损大户。多位基金经理在年报中表示，2019年利好股市的积极因素正在酝酿，助推股票市场出现复苏，看好消费升级与科技创新两大主线。

权益类基金成亏损大户

WIND数据显示，上述16家公司旗下570余只基金在2018年合计亏损493.25亿元，分类别来看，只有固定收益类基金全年赚钱，权益类基金和QDII基金均亏损。具体看，上述基金中的货币基金全年实现利润506.68亿元，已公布年报的基金中，建信现金添利货币基金实现利润最多，为141.54亿元，紧随其后的是平安日增利和华夏财富宝A，实现利润57.73亿元和31.22亿元。

债券型基金实现利润95.35亿元，其中可投资于股票市场的二级债券基金却亏损1.29亿元，主要是受股票市场下跌影响。单只基金中，建信恒安一年定开、建信恒瑞一年定开两只基金分别实现9.55亿元和9.44亿元的利润，在上述债券基金中居首。2018年，两只基金分别实现6.13%和5.86%的收益率。建信恒远一年定开则实现利润8.56亿元，2018年实现收益率5.33%。截至2018年年末，三只基金的资产规模都在160亿元以上。

受累于2018年股票市场的下跌，上述基金中的权益类基金合计亏损1080.07亿元，成为全年各类基金中的 “亏损大户”，仅有少部分股票仓位较低、重点配置固定收益类资产的灵活配置型基金取得正收益，代表性的基金是嘉实以及汇添富、华夏、嘉实旗下的战略配售基金。嘉实元和全年实现利润7.09亿元，全年该基金取得收益率6.44%。其年末资产规模为115.56亿元。汇添富3年战略配售、华夏3年战略配售、嘉实3年战略配售成立于去年7月，资产规模也均在百亿元以上。在重配股票的基金中，汇添富医疗服务依靠上半年的医药股行情积累了全年的利润果实，全年实现利润5014万元。亏损较多的权益类基金主要是跟踪上证50、沪深300的指数基金。此外，已公布年报的QDII基金合计亏损14.5亿元。

今年积极因素在酝酿

不过，进入2019年以来，A股市场展开反弹，上证指数一度越过3100点，部分权益类基金的收益率也达到五成以上，权益类基金在今年一季度将脱掉亏损大户的帽子。对于今年的行情，基金经理在年报中表示，虽然经济承压等不利因素仍然存在，但积极的因素在逐步酝酿。

建信龙头企业基金经理、建信基金权益投资部总经理姚锦认为，2019年，经济的周期性因素依然存在，同时积极的因素也在酝酿。一是稳增长与防风险会更加平衡，在发展中逐步化解风险。二是中美贸易谈判有望达成协议。三是深化改革的决心和力度加强，着力改善营商环境、激发市场主体活力。从结构角度看，消费升级与科技创新两大主线更加清晰。

嘉实沪港深精选基金经理张金涛认为，2019年，随着流动性环境的改善，市场将告别全市场普跌的环境，盈利向下调整和估值修复均有空间，自下而上主导的个股超额收益将再次凸显。投资策略上需要精选个股，平衡板块配置。行业上相对看好大金融、科技、基建、航空、汽车、制造业龙头、环保和公用事业等行业的投资机会。也看好消费与医药板块中长期的发展机会，但短期内估值仍有压力，压制回报率。

华夏行业龙头基金经理蔡向阳在年报中表示，2019年，虽然宏观上不利因素仍较多，但也应看到A股的估值整体上已较低，尤其是很多优质公司；中国经济韧性强的特征并未根本改变；各项政策的调整和逐步落地会部分对冲经济下行压力等。在行业上，持续看好受益于消费升级的龙头企业和长期成长性比较确定的优质公司。 金投

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