“资金牛”到“改革牛”，机构投资者齐看A股处估值底部区域

记者 | 胡颖君

3月21日，多空双方围绕3100点展开争夺，创业板反弹力度更大。收盘沪指站上了3100点。

两市近120家个股封涨停，市场的赚钱效应有所恢复。盘面上，广电系、知识产权、工业大麻等概念股轮番活跃，以复旦复华（600624.SH）为代表的前期强势股纷纷跳水。

中国国际经济交流中心副理事长黄奇帆20日在第117期“经济每月谈"活动上表示，对今年能够稳稳当当实现经济增长目标相对乐观，预计经济走势将前低后高。黄奇帆表示，改革使得资本市场活跃起来。“这不叫资金市，也不是政策市，是制度化改革红利，是‘改革牛’。"

中泰证券李迅雷也强调此轮行情主要是改革驱动。他认为，这也是显著区别于2015年的地方。“2019年这一轮的行情，是以改革为主线，A股的估值水平处于历史低位，金融杠杆率水平也处于历史低位。A股市场目前总体处于估值水平的相对低位，主要驱动逻辑是估值修复和预期差驱动，不容易出现“疯牛"行情。"

沪指终于在震荡中站上3100点，机构投资者纷纷表示，从估值来看，A股当前仍处于历史底部区域，但短期回调风险依旧存在。

国联证券指出，目前市场依然处在估值低位，且人气集聚，叠加流动性宽松和政策支持，市场整体向上的主基调未变。但经过快速上涨之后，短期或依然维持休整行情。建议关注科创板开通背景下金融+科技的主线；同时，建议关注房地产、基建、医药生物等基本面存在边际改善但股价依然滞涨的行业机会；概念板块方面，建议关注稀有金属、国企改革等相关主题。

“最好的投资时机就是当下。"前海开源杨德龙认为，当前市场仍处于底部区域，3000点以下属于历史大底，3000点也仅仅是地平线，未来外资流入A股的资金量将逐年增加。在外资抢筹的同时，国内来自于楼市的资金、理财产品的资金、货币市场的资金都有望成为A股市场的增量资金。优质股票的股权的稀缺性将越来越强。未来优质股票的“黄金十年"将给投资者带来更好的投资机会。

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