基金发行量缘何与市场走势背道而驰？

随着权益市场回暖，一些基金产品募集资金情况开始好转。不过笔者注意到，基金发行数量不仅没有跟上市场走势，反而出现了萎缩。统计显示，3月份已过半，进入发行期的基金数量却不及上个月的一半，而2月份还经历了农历新年长假。那么，基金发行量为何会与市场走势背道而驰呢？

今年以来基金发行量逐月萎缩

Choice统计显示，截至3月17日，进入发行期的基金有31只，其中股票基金4只、混合基金9只、债券基金18只。而2月份，进入发行期的基金数量有73只。

年内新基金发行总体呈现逐月萎缩之势。Choice数据显示，1月、2月、3月(截至3月17日)，基金发行数量分别为86只、73只、31只。

今年以来三大股指快速上涨，上证综指在短时间内突破3000点，涨幅超20%，市场人气逐步回升。在此背景下，来自各大渠道的消息也显示，基金募集资金情况开始好转，但基金发行数量不仅没有跟上市场走势，反而不断萎缩，不免令人费解。

再追溯至早些时候，另一个数据更具对比性。2018年10月份，上证综指跌至当年的最低点2400点附近，此后数月市场人气异常低迷。但统计显示，2018年的10月、11月、12月的基金发行量也均在70只以上，其中11月达到92只。

低库存或是主因

笔者了解到，A股市场短期上涨过快，部分基金公司此前判断较为谨慎导致产品库存不足，是基金发行量与市场走势背道而驰的主因。

“没有产品可发啊！我们也很着急！”一位基金人士在与笔者交流时感叹。

他表示：“虽然大盘此前一直在上涨，但幅度并不大，市场关注度也不高。直到2月份市场大涨才令基金公司明白过来——行情来了，即便立即上报新产品，也不会很快就可以发行，基金发行的准备工作还得花不少时间。”

据了解，一般而言，基金发行要经历上报、反馈、审批等多个步骤，一只基金从计划发行到最终步入发行期，往往要经历数月之久，其中单单监管层的审批过程，最短也需要1个月左右的时间，长则3个月。

笔者注意到，目前在发的基金多为存量产品。据查，正在发行的工银瑞信战略新兴产业于今年3月4日开始认购，但这只基金是在去年9月份获得证监会准予注册批复的。

来自渠道的消息也显示，业绩好的权益产品供不应求。一家券商人士透露，随着股票市场回暖，他们发现部分权益产品供不应求，此前还特意询问对口的基金公司有没有新产品可发。

上述基金人士坦言，没想到反弹行情来得这么快，公司之前对行情的判断一直比较谨慎，因此当初只是按照正常状态发行基金，并未加大产品储备力度。

他分析道：“基金发行最好的时候应是‘低位牛市’，此时发行产品既不用担心发不出去，也可以较好地保护投资者。而当市场处于火热状态，虽然好发但可能不利于投资者；反之，人气过于低迷，产品发行也往往以失败告终。现在股市估值依然处于历史低位附近，权益市场又在回暖，所以我们才比较着急。”。

（据上海证券报）

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