科创板待发 投资者需防搭车兜售“原始股”骗局

股市建言

普通投资者都能轻易得到的“原始股”，估计十有八九都是骗局，投资者还是远离为上。

随着3月1日晚间《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》以及《科创板上市公司持续监管办法（试行）》正式发布，加上上交所6项规则的出台，有关科创板的规章制度已全部出齐。自此，科创板进入“开门迎客”阶段：一边是投资者开户，一边是拟上市企业提交IPO申请。

伴随市场对科创板热情的不断高涨，一些原本准备赴海外上市的公司，也开始把目光转向科创板，就连蚂蚁金服也不例外。一位不愿透露姓名的全国政协委员于3月11日表示，旗下投资的蚂蚁金服正在筹备科创板。对此，蚂蚁金服方面表示：科创板是中国资本市场的重大制度创新，蚂蚁金服作为一家创新型科技企业，一直在密切关注。但关注不代表就在筹备，蚂蚁金服目前没有上市时间表。

虽然蚂蚁金服没有上市时间表，其他很多企业也没有上市时间表，但这并不妨碍一些企业借此来蹭科创板的热度。据有关媒体报道称，部分企业想要搭科创板的顺风车，或是抬高融资估值，或是拉高股价，更有甚者在设计“原始股”骗局。面对一些企业蹭科创板热点的行为，特别是设计“原始股”骗局的做法，投资者一定要擦亮眼睛，切莫上当受骗。

首先，企业在科创板上市是有条件限制的。虽然科创板允许亏损企业上市，但总体看，企业上市的条件并不低，并不是任何一家企业想上市就能上市的。比如，科创板设置了五大上市条件，对于盈利企业上市的，科创板的要求是，预计市值不低于10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元；或者预计市值不低于10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元。对于想上市亏损企业的要求是：预计市值不低于15亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，且最近三年累计研发投入占最近三年累计营收的比例不低于15%；或预计市值不低于20亿元，最近一年营收不低于3亿元，且最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于1亿元等。要达到这样的要求，显然并不是一件容易的事。正因如此，投资者千万不要轻易购买所谓的“原始股”。一旦不能上市，“原始股”会变得连“草纸”都不如。

其次，“原始股”不是任何企业都可胡乱发行的。根据规定，企业公开发行股票，必须获得法定机关（证监会）的核准。未经法定机关核准的，其擅自公开或变相公开发行证券的行为，都属于违法行为，属于“责令停止发行”的范畴。据此判断，在网上或坊间被随意兜售的“原始股”，属于“非法发行”的可能性很大，投资者没有必要为此冒险。

第三，有的“原始股”披着“内部职工股”的外衣出现，这样的“原始股”形迹更加可疑。既然明知道企业要上科创板，为什么内部员工还要把“原始股”低价转让呢？毕竟企业一旦上市，“原始股”的财富效应是显而易见的，完全可以用“一夜暴富”来形容。放着这样的“暴利”不要，却要将“原始股”提前转让出去，姑且不考虑这种转让的手续是否合法，难道企业的员工真是傻子吗？因此，对这类所谓的“原始股”，投资者必须多留一个心眼。

为防止被骗，投资者还需对自己作出客观公正的评价。企业上市，意味着“原始股”股东暴富。“原始股”的背后通常存在巨大的权力之争，一般人很难拿到“原始股”，即便动用权力，能拿到的也未必是真正的“原始股”。普通投资者有何德何能，能够买到“原始股”呢？在目前风投机构实力强大的背景下，别说是拟上市企业的“原始股”，就是那些具有良好发展前景企业的“原始股”，也不是普通投资者能轻易拿到的。正因如此，对于那些普通投资者都能轻易得到的“原始股”，估计十有八九都是骗局，投资者还是远离为上。

对普通投资者来说，千万不要对“原始股”抱有盲目幻想。科创板开设后，投资者可积极参与科创板的“打新”，一旦侥幸中签，这才是你能得到的实实在在的“原始股”。这或许是普通投资者能够获得科创板企业“原始股”的唯一正确方式。

□皮海洲（财经评论人）

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