从3000亿到6000亿 A股成交再创年内新高

春节后，A股持续放量上攻，沪深两市成交额在节后第一个交易日（2月11日）即突破3000亿元大关，紧接着在2月13日又突破4000亿元，2月18日突破5000亿元，19日再次突破6000亿元，达到6058亿元，创近一年的新高。

行情的持续火爆，以及成交量的快速提升，其实是受益于节前投放的流动性。目前，银行体系流动性仍处于较高水平。从历史上来看，春节期间不论是企业还是个人都有大量的资金需求，一般节前央行为应对短期资金需求的突增，会投放大量流动性。而这部分流动性节后央行短期还没来得及收回，往往会促使资本市场短期繁荣，这就是为什么大部分年份节后都有红包行情的重要原因之一。

由于市场的火热，特别是券商股的连续上涨，已经有人把这一波的上涨和2014年底牛市的开端进行对比。但A股在经历2015年和2018年的大幅下跌后，很多高杠杆的投资者都损失较大，现在很难再有大幅持续加杠杆的能力，所以这一波增量资金的流入幅度和速度大概率会远弱于上波牛市。

当然，现在的情况又比以前要复杂了，一方面从近期公布的部分价格指数数据和春节期间重要消费行业数据来看，经济下行压力仍然较大。另一方面，随着A股市场的不断开放，A股纳入国际市场指数持续推进，外资持有A股的比例越来越大，对A股的影响也越来越大，而且2019年是A股加速纳入国际指数的一年。截至19日收盘，今年以来北上资金累计净流入达到990亿元，外资抢跑意图明显。据《证券时报》

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