买科创板投资门槛拟定50万科创板和注册制试点改革方案及配套规则征求意见稿出炉涨跌幅限制拟放宽至20%

中国资本市场30日迎来了科创板和注册制试点改革方案。证监会当日发布在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见，上交所配套业务规则随即开始公开征求意见。这项将深刻改变中国资本市场的制度设计有哪些亮点和突破？一起来看！

科创板谁能上

5套更包容指标亏损企业可上

改革方案明确了科创板聚焦的行业，将重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合。

科创板设置多元包容的上市条件，允许符合科创板定位、尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业在科创板上市，允许符合相关要求的特殊股权结构企业和红筹企业在科创板上市。同时，科创板引入“市值”指标，与收入、现金流、净利润和研发投入等财务指标进行组合，设置了5套差异化的上市指标。

科创板谁能买

资金门槛50万还需两年经验

科创企业商业模式较新、业绩波动可能较大、经营风险较高，为此，科创板设立了投资者适当性制度。个人投资者参与科创板股票交易，证券账户及资金账户的资产不低于人民币50万元并参与证券交易满24个月。不符合这些条件的投资者，可以通过买公募基金等方式参与科创板。

注册制怎么搞

信披核心凸显明确时间预期

改革方案明确，上交所负责科创板发行上市审核，证监会负责科创板股票发行注册。证监会将加强对上交所审核工作的监督，并强化全过程监管。上交所表示，将督促发行人及其保荐人、证券服务机构真实、准确、完整地披露信息。同时，向社会公布关键节点的审核进度时间表，强化审核结果的确定性。

发行价怎么定

全面采用市场化定价

上交所相关负责人介绍，科创板取消了直接定价方式，全面采用市场化的询价定价方式，将首次公开发行询价对象限定在证券公司、基金公司等七类专业机构。而券商保荐企业上科创板，需要和投资者一样拿出真金白银来买所保荐企业的股票，这也是为了让券商更尽责。

涨跌幅限制将放宽

放至20% 前5个交易日不设限

与现有市场不同，科创板股票涨跌幅限制放宽至20%。为尽快形成合理价格，新股上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制。与此同时，科创板引入了盘后固定价格交易，以满足投资者在竞价撮合时段之外以确定性价格成交的交易需求。为提升市场流动性，科创板最低单笔申报数量提高为200股，可按1股为单位进行递增。

退市机制更严格

重大违法强制退市的永久退出

上交所相关负责人介绍，在科创板退市制度的设计中有“三个更严”。

标准更严。不再采用单一的连续亏损退市指标，同时增加信息披露或者规范运作存在重大缺陷等合规性退市指标。

程序更严。简化退市环节，取消暂停上市和恢复上市程序，对应当退市的企业直接终止上市。已退市企业想再上市？要重新提出申请、接受审核，但因重大违法强制退市的，永久退出市场。

执行更严。如果上市公司营业收入主要来源与主营业务无关，有证据表明公司已明显丧失持续经营能力，将按照规定的条件和程序启动退市。

减持股份有限制

减持应保持控制权稳定和明确

根据规则，科创板公司控股股东在解除限售后减持股份，应当保持控制权稳定和明确；适当延长核心技术人员的锁定期，上市后36个月不得减持股份。值得关注的是，对于上市时尚未盈利的公司，控股股东、董监高人员及核心技术人员在公司实现盈利前不得减持首发前股份，但公司上市届满5年的不再受此限制。（新华社）

买科创板 投资门槛拟定50万 科创板和注册制试点改革方案及配套规则征求意见稿出炉 涨跌幅限制拟放宽至20%