█基金看台 后市基金 整体加仓成长风格板块

近日，各基金公司四季报已陆续披露完毕，2018年公募基金权益投资情况也随之揭晓。从整体情况来看，2018年四季度A股市场大幅调整，为了防御风险，不少主动偏股型基金选择降低权益仓位。与此同时，基金的持仓结构也发生明显变化：一方面，制造业、金融业两大板块的净值占比有所下降；另一方面，代表成长风格的信息传输、软件和信息技术服务以及文化、体育和娱乐业板块开始获得青睐。

信息技术及文化传媒板块重获青睐

据天相数据统计，去年四季度偏股型基金减仓明显。具体来看，去年四季度末偏股基金权益仓位为63.05%，较上一季度末下降了4.06个百分点。在持仓结构上，基金开始倾向成长风格板块，信息传输、软件和信息技术服务业，以及文化、体育和娱乐业两大行业获得明显加仓，而制造业、金融业的净值占比则有所下降。

具体来看，基金去年四季度对于信息传输、软件和信息技术服务业的配置比例为5.07%，较此前一个季度提升了0.84个百分点；对于文化、体育和娱乐业的配置比例为1.48%，较此前一个季度提升了0.58个百分点。制造业和金融业的市值占比相较于去年三季度末分别下降4.96和0.74和百分点。

二级债基迎来较好配置时机

进入2019年，市场整体流动性良好，债券市场收益率不断下行，债牛行情不改。同时，已经处于估值底部区域的A股市场开始探底回升，二级债基迎来了较好的配置时机。东方双债添利债基基金经理认为，二级债基可以投资股债两个市场，具备一定灵活性。目前A股市场处于历史估值低位，债券牛市的基础尚未动摇，2019年二级债基仍有较好的投资机会。

光大保德信基金经理则表示，如果股市有一些行情，二级债的表现相比于一些中长期纯债产品，可能会跑得比较好。同时，2019年大概率仍是震荡市，对于一些想要参与2019年股市机会、但是相对比较保守的客户来说，也可以参与二级债基的投资。据悉，在震荡市中通过投资高等级信用债、降低股票仓位获得收益，是二级债基业绩较好的原因。

（据信息时报）

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