标普获准进入中国信用评级市场 有助于国际资本投资国内债市

1月28日，中国人民银行营业管理部发布公告，对美国标普全球公司（S&P Global Inc.）在北京设立的全资子公司——标普信用评级（中国）有限公司予以备案。同日，中国银行间市场交易商协会亦公告接受标普信用评级（中国）有限公司进入银行间债券市场开展债券评级业务的注册。这标志着标普已获准正式进入中国开展信用评级业务。

这一历程历时近10个月。

此前，标普信用评级中国公司已正式落户北京。据国家企业信用信息公示系统，标普信用评级中国公司于2018年6月27日注册成立，注册资本为1800万美元，是标普全球亚洲控股私人有限公司独资控股的公司。经营范围主要包括信用评级、资信评估、资信调查、资信评级服务；信用风险信息分析、研究、咨询、管理；经济贸易咨询；财务咨询；企业征信服务；数据处理；金融信息服务等。

对于此次标普信用评级中国公司完成备案，上海对外经贸大学金融发展研究所副所长钟辉勇向澎湃新闻分析指出，标普信用评级是全球最具影响力的评级机构之一，中国对该公司的开放，意味着中国信用评级行业的对外开放进入了新阶段。目前国内债券市场违约事件不断增多，而由于国际评级机构已经建立起相对良好的声誉，这会为国内投资者提供更多有参考价值的债券评级信息。同时，因为有了国际投资者普遍认可的评级机构评级后，这也会有助于国际投资者进入国内债券市场，帮助更多的国内企业成功发行债券，服务于实体经济。

2018年3月27日，银行间市场交易商协会发布《银行间债市信用评级机构注册评价规则》，正式接受境外评级机构注册。该月末，标普、穆迪、惠誉全球三大信用评级机构开始筹划在华独资经营事宜，试图在中国这个全球第三大债券市场的评级业务里分得一杯羹。

全球三大信用评级公司长期以来一直渴望进入中国债券市场。2017年5月中方宣布的贸易协议中承诺将允许外国评级机构在中国内地经营独资子机构；2017年6月，国家发展改革委、商务部正式对外发布《外商投资产业指导目录（2017年修订）》，在服务业领域取消了“资信调查与评级服务”的外资准入限制；2017年7月3日，中国人民银行发布了2017年第7号公告，明确了境内外评级机构进入银行间债券市场执业的基本要求和条件。

按评级数量计算，标普是全球最大的评级公司。2008年，标普与上海新世纪资信评估投资服务有限公司达成技术服务协议，双方的合作模式为由两方高管人员组成委员会，双方合作的领域包括培训及分享分析技术，同时也会有望拓展到联合研究及市场分析项目上。标普方面向澎湃新闻表示，这一长达十年的合作已经结束。

而惠誉和穆迪与中资资信公司均以持股的方式合作。穆迪现仍持有中诚信国际评级有限公司30%的股份，但穆迪发言亦表示，该公司目前正分析可行选项。而惠誉已经退出了与中国的合资企业联合资信估有限公司。2018年1月29日，惠誉宣布已向新加坡主权财富基金GIC以非公开价格出售联合资信评49%的股权。2018年10月25日，惠誉宣布在中国成立惠誉博华信用评级有限公司，开展在岸市场评级业务，并任命陈东明为总裁。惠誉博华于2018年7月在北京成立，是惠誉评级的全资子公司。在初始运营阶段，公司将开展金融机构（包括银行、非银行金融机构和保险公司）及结构融资评级业务。陈东明在去年的开幕仪式上向澎湃新闻表示，惠誉博华的在华业务将以协助内地企业发行境外债为主。

2018年，中国债券市场违约进入高发期，违约主体不乏评级较高的上市公司，这令国内债市的评级弊病也随之暴露。相应的，呼吁国际评级机构进入中国市场的声音也越来越高。钟辉勇表示，标普进入国内评级市场之后，会加剧国内评级行业的竞争程度，而国内评级机构为了在更加激烈的竞争中获得市场份额，需要进一步提高自身的评级技术和评级质量，建立起良好的市场声誉，并形成有良好国际声誉的中国评级机构。

中国银行间市场交易商协会信用评级专业委员会最新发布的《2018年第三季度银行间债券市场信用评级机构业务运行及合规情况通报》指出，评级机构在评级作业管理、利益冲突审查、合规监督、评级质量控制等方面仍存在不足，并点名了部分评级机构。通报指出，评级模型使用不当，跟踪评级滞后，评级质量控制不严。其中，上海新世纪评级模型中部分定量指标的赋值根据分析师主观判断进行大幅调整，评级模型使用不严谨，模型的参考作用未得到有效发挥。另外，联合资信、大公资信等评级机构仍然存在跟踪评级调整严重滞后、在企业违约前后短时间内大幅下调级别的情形，评级质量亟待提升。

钟辉勇强调，未来，一方面应该对除了标普之外的其他符合条件的外资评级机构全面开放，另一方面对国内评级机构不同债券品种的评级资质也应该全面放开，改变信用评级行业的多头监管问题，按照相同的标准对内资和外资评级机构进行统一监管。

新闻推荐

海陆重工大幅下调2018年业绩预期 亏损或超1.47亿元

海陆重工（002255）2018年业绩“大变脸”。该公司1月28日午间发布业绩预告修正公告称，预计2018年归属于上市公司股东的净利润...