半年多时间赚了3%！6只战略配售基金去年四季度买了什么？

1月22日，6只战略配售基金2018年四季度报告悉数披露完毕。2018年7月5日成立至今平均收益率高达3%的6只基金，究竟是如何保证收益？

重仓股大蓝筹居多

基金2018年四季报显示，6只战略配售基金权益类资产占比平均1.17%，持仓配置以固定收益类产品为主，股票仓位处于较低状态，有产品甚至没有进行权益建仓。

从“权益投资占基金总资产的比例”来看，权益资产配置比例最高的是汇添富战略配售基金，权益占比2.06%。在其2018年四季度末的基金重仓股名单中，出现了中国人保（601319）、建设银行（601939）和格力电器（000651）的身影。

汇添富战略配售基金最新持股招商战略配售基金权益占比1.74%，配置3只股票，包括中国人保、大秦铁路（601006）、申万宏源（000166）。

招商战略配售基金最新持股南方战略配售基金权益占比1.73%，配置3只股票，其中，中国人保、格力电器的出现与汇添富战略配售基金重合，另有一只中国平安（601318）。

南方战略配售基金最新持股

易方达战略配售基金权益占比1.33%，配置5只股票，包括中国人保、农业银行（601288）、温氏股份（300498）、万科A（000002）、中国平安。

易方达战略配售基金最新持股

嘉实战略配售基金权益占比0.17%，虽然并未参与此前的中国人保战略配售，但2018年四季度末该基金配置了超过10只股票（四季报只披露基金重仓前十个股），分别是：海康威视（002415）、福耀玻璃（600660）、万科A、美的集团（000333）、万华化学（600309）、上汽集团（600104）、北新建材（000786）、格力电器、工商银行（601398）和海螺水泥（600585）。

嘉实战略配售基金最新持股

华夏战略配售基金则并无权益仓位配置。

此外，占6只战略配售基金主要资产净值的债券投资仓位，则多以金融债、同业存单、高等级信用债为主，偏稳健风格。

关于未来：少谈权益

自2018年7月5日正式成立至今，华夏基金、易方达基金、嘉实基金、汇添富基金、招商基金、南方基金6家基金公司旗下的战略配售基金已运行了半年有余，Wind统计数据显示，2018年7月5日至2019年1月21日，6只战略配售基金的复权单位净值增长率均值高达3.26%。

其中，业绩目前排名领先的汇添富3年战略配售，成立至今收益率为3.72%，排名暂时垫底的嘉实3年战略配售成立至今的收益率也有2.54%。

6只战略配售基金业绩情况

对于未来权益市场，基金管理人很少谈及权益市场或股票市场的预测或期待，个别提及的则保持了乐观的态度。

汇添富战略配售基金称，我们判断在中国经济结构转型的大背景下，创新驱动增长是大势所驱。未来在互联网科技、生物医药、高端装备制造、高端服务业等领域，将会涌现出一批世界级的优秀企业。与此同时，中国资本市场开放的力度加快，对实体经济的支持稳步向前，一批代表着中国经济转型的优秀企业将进入资产市场。这意味着未来战略配售基金将发挥积极作用，面临大量优质的潜在投资标的。

汇添富战略配售基金称，下一阶段，将充分发挥汇添富强大的投研能力，加大对代表中国经济转型的产业的深入研究，对拟上市的企业，尤其是具有战略地位的龙头企业进行深入研究，努力把握战略配售机会，积极为投资者创造价值。

华夏战略配售基金在四季报中，更多地回顾了2018年四季度期间宏观经济基本面的变化。

谈及债券市场和A股市场的表现，华夏战略配售基金经理认为，总体来看，长端政金债和地方债表现最好，各类属债券收益率曲线变平，信用利差变动不大，受政策利好带动，民企债、城投债和低等级债券利差有所收窄。股市方面，季初美股高位回落带动全球股市下跌，A股大幅下跌至年内新低，由于政策催化和风险偏好修复，股权质押风险有所化解，股市小幅反弹，四季度转债表现略好于股票。

嘉实战略配售基金的四季报更加简单直接：“报告期内本基金无合意可参与战略配售的投资标的，故本着稳健投资原则，以固收类投资为主，构建高信用等级高流动性组合，主要配置存单、利率债及高等级信用债，并通过不同期限正逆回购套利获取收益增厚。”

南方战略配售基金也在四季报中解释了其对于债券资产的高比例配置，基金管理人称，投资运作上，南方配售的固定收益类投资注重安全性和流动性，配置上以同业存单为主，并配置了一定比例的高等级信用债以提升收益。

展望2019年市场，南方战略配售基金经理分析称，一季度经济下行压力仍然较大，政策方面，无论是央行创设TMLF，还是中央经济工作会议对于货币政策的表态，都确认了货币政策将继续维持宽松。不过，地方债发行计划提前，对债券市场有一定的供给冲击，对一季度的社融和基建也有积极影响，这是年初存在的不确定性因素之一。利率债方面，中长期收益率下行的时间和空间都还存在，但短期受到地方债发行提前的影响，或存在一定挤出效应。信用债方面，年初信用债配置需求较高，前期信用债下行节奏较利率债偏慢，存在一定利差收窄的空间。

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