后市须关注量能变化

■和信投顾

21日深沪股指继续上涨走势，两市合计成交3131.17亿元，如果对应前几个交易日的情况来看，总体表现为平量阳线性质。从基本面来看，21日重量级宏观经济数据出台需要密切关注。

从市场轨迹来看，沪综指21日跳空留下了2598-2599点缺口未补，而全天呈现冲高—回落—收阳的震荡走势。如果从量能指标来看，这个平量的性质显示市场总体温和，而如果配合技术指标的情况来看，则显得存在一定的回落概率或隐忧。从短期技术指标来看，目前上海综指快速随机指标KDJ再次运行于起买区域，目前上海综指日线KDJ中的J值为95.69；深圳成指创业板指数也基本如此，目前深圳成指日线KDJ中的J值为92.29 ；创业板日线KDJ中的J值为73.92。短期技术指标的处于高位的轨迹格外明显，因此市场若要保持上涨，须有量能持续配合，而21日的平量加之节前因素的考虑，预计市场的继续上涨将更加困难，除非量能持续不减。

上海市场近期五个交易日成交分别为：1373、1268、1275、1512与1399亿元，最高成交量低于1月9日的1608亿元，指数却收于其上，显示市场是推动指标股一个指数化表现，因此真实量能的体现与缺口因素、平量性质等，均可能引发节前市场的回落。如果细观察市场，日成交主要集中于大型股票及低价类，这也是导致市场反弹艰难的因素体现。

值得警惕的是，尽管21日市场顽强收阳并站上2600点，但从1月份以来主力资金净值变化来看，在14个交易日中，净值为负占据11天，而净值为正为3天。周一该数值为-32.14亿元，而在1月18日，市场强推时，该数值依然为负，此数据变化需要跟踪观察，也构成了市场持续性反弹不足的一个因素。部分品种反弹中表现较好，但部分股票下跌创新低显示出多空博弈、股价分化的现实背景。

从投资策略来看，密切关注政策因素及市场量能的变化，量能配合不减，则有品种表现机会；反之如果后续量能指标没有大的变化或萎缩，则应以多看少动、战略观望为主。预计节前市场量能或难有大的突破，而由于短期消息面的影响仍可能体现，因此多空分化风险及部分品种表现将可能共存，操作上关注年报业绩预期增长明显且股价相对合理的品种，同时应密切关注股指期货的波动方向也较为具有较大参考意义。

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