中信证券：收购广州证券后将做业务调整 符合一参一控要求

1月21日晚间，中信证券股份有限公司（中信证券，600030.SH）发布回复上海证券交易所问询函的公告，称收购广州证券之后公司的证券业务模式符合相关规定对于证券公司“一参一控” 的要求。

中信证券还进一步解释称，根据初步业务整合计划，广州证券未来定位为在特定区域经营特定业务的子公司，拟在广东省 （不含深圳）、广西壮族自治区、海南省、云南省和贵州省内开展业务，同时中信证券将相应变更业务范围，并根据监管要求作出切实避免同业竞争的有效措施。

此前的1月9日，中信证券发布公告，拟作价不超134.6亿元收购广州证券股份有限公司（下称广州证券）100%股权，该交易对价包含广州证券拟剥离广州期货99.03%股权、金鹰基金24.01%股权所获得的对价。1月15日，中信证券公告称，收到上交所对此次收购的问询函。

据公告，按照发行价格16.97元/股进行计算，中信证券发行股份数量合计为793164407股，其中向广州越秀金融控股集团股份有限公司（越秀金控，000987.SZ）发行259880188股，向广州越秀金融控股集团有限公司发行533284219股。

本次交易的目的是上交所此前首要提出的问题，中信证券称，广东省具备良好的证券业务发展基础，广东省证券经纪业务总量亦在全国首屈一指，良好的经济发展环境、有力的政策支持以及庞大的证券经纪业务规模，为广东省发展证券综合业务和财富管理业务奠定了良好基础；广州证券在广东省营业网点布局具备一定竞争优势；本次交易完成后可明显提升中信证券在广东省及华南地区竞争力。

此前越秀金控收购广州证券少数股权的交易价格，广州证券100%股权对应的估值为191.19亿元，而本次收购距离前次收购不足3个月，交易对价暂定为不超过134.6亿元。

广州证券的财务状况也是此次上交所问询函的重点关注内容之一，广州证券2016年度、2017年度及2018年分别实现营业收入29.45亿元、17.43亿元和23.02亿元。2016年度、2017年度净利润则大幅下降，分别为9.64亿元、2.39亿元，2018年前11个月则亏损1.84亿元。

中信证券在公告中称，广州证券营业收入发生大幅波动，净利润下滑甚至出现亏损，主要系受到国家宏观经济政策、证券市场走势、自身项目储备不足及风险控制薄弱等多重因素影响。

“本次交易完成后，广州证券未来将定位为中信证券在华南地区从事特定业务的子公司，将充分利用中信证券在证券研究、产品开发、信息技术、合规管理以及风险控制等方面的经验和优势，弥补广州证券在应对宏观经济和二级市场研究以及风险控制方面的不足，提升客户服务能力，进一步巩固其在华南地区的业务竞争力。 ”

至于此前市场比较关注的对广州证券的人员整合问题，中信证券称，截至本回复出具日，交易各方尚在针对人员和资产整合方案进行沟通，具体整合方案尚待进一步商讨后方可确定。

“根据初步整合计划，中信证券拟将广州证券定位为华南地区经营特定业务的子公司，业务区域将主要集中在广东省（深圳除外）、广西壮族自治区、海南省、云南省、贵州省。广州证券目前位于前述区域内的证券经纪业务人员劳动关系拟保持不变，上述区域外证券经纪业务人员在履行必要程序后，可选择进入中信证券体系内继续从事所在区域内的证券经纪业务；广州证券除证券经纪业务外的其他人员和业务将统一纳入中信证券相应各业务线进行统一管理。”中信证券在公告中称。

在业务模式方面，上交所也提出，收购之后，中信证券的证券业务模式是否符合相关规定对于证券公司 “一参一控”规定的要求。“一参一控”指即一家机构或者受同一实际控制人控制的多家机构参股证券公司的数量不得超过两家，其中控股证券公司的数量不得超过一家。

中信证券在公告中也给出了答复：“收购之后公司的证券业务模式符合相关规定对于证券公司“一参一控”的要求。”

此前中信证券收购万通证券（后经更名和业务范围调整等，现为中信证券（山东））和金通证券（后经更名、分立、业务范围调整等变动，现为金通有限）时，为避免与这两家公司构成竞争关系，对母、子公司所经营的业务进行了划分，并在报请中国证监会批准后相应对经营范围进行了调整，将这两家子公司定位为在特定区域经营特定业务的子公司， 中信证券经营除上述特定区域特定业务之外的业务。

中信证券拟参照前述模式，根据《证券公司设立子公司试行规定》等规定，在中国证监会允许的过渡期内尽快调整广州证券的业务定位和各自的业务范围，解决可能存在的潜在利益冲突或同业竞争情况。

中信证券强调，根据初步业务整合计划，广州证券未来定位为中信证券在特定区域经营特定业务的子公司，拟在广东省 （不含深圳）、广西壮族自治区、海南省、云南省和贵州省内开展业务，同时中信证券将相应变更业务范围，并根据监管要求作出切实避免同业竞争的有效措施。

官网资料显示，广州证券1988年经中国人民银行批准成立，是全国最早设立的证券公司之一，2014年9月1日召开股份公司创立大会，正式变更为“广州证券股份有限公司”。2016年1月，完成增资扩股，注册资本为53.6亿元。业务范围涵盖证券经纪、证券投资咨询、与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问、证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、融资融券业务、以及中国证监会批准的其他业务等所有综合性业务。控股股东越秀金控为国内首个地方金控上市平台。

1月21日，中信证券收报17.84元/股，跌0.22%；越秀金控收报8.40元/股，跌1.41%。

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