对“事件驱动型行情”的思考

风范股份近日连续上涨即为事件驱动型行情

■桂浩明

所谓的“事件驱动型行情”，通常是指由于某个行业性政策的推出，或者是某件局部性事情的发生，从而在一定程度上改变了股市中相应板块或者相关个股的运行格局，并引发的行情。在大多数情况下，股市行情都带有事件驱动的特征，因此重视对这种行情的研究，寻找其内在规律，还是很有意义的。

通常，当股市运行的基本面发生变化时，就会出现趋势性行情，这个时候大盘会有较为明显的上涨，与此同时绝大多数个股也会有相应的表现，这往往也是投资者盈利相对比较快也是较为容易的时期。不过，这种情形不会经常出现，沪深股市自2015年5月以来，就再没有出现过趋势性行情，由于市场总体上不具备上涨的动力，交易重心是不断下移的，因此这段时间投资者要想盈利就很困难了，大家也因此叫苦不迭。

不过，即便是在这种情况下，市场还是会有一些板块与个股的结构性行情，而这种行情之所以会形成，在很大程度上是受到相关消息的影响，这也就是我们现在需要讨论的“事件驱动型行情”。就以最近一段时间的沪深股市来说，在政府有关部门表示将推动特高压的发展时，市场上相关的电力二次设备股票就出现异动，当工信部表示将发放5G临时牌照后，已经炙手可热的5G板块则又是进一步升温。还有像政府提出要鼓励汽车及家电消费，股市中已经调整一段时间的汽车、家电板块闻风而动，而日前出现人民币升值、国际油价回落时，航空股票就又全面上涨……诚然，上述这些板块与个股的行情，都是局部的，并没有产生拉动大盘整体上行、全面调动人气的作用。不过，也因为它们的出现，在很大程度上活跃了人气，营造了相应的财富效应，并且也让敏感并积极参与的投资者得到了相应的回报。换言之也可以说，在当今的市场环境下，如果人们忽视或者回避“事件驱动型行情”，那么要想获利就十分困难了。

归纳一下，“事件驱动型行情”有这样几个基本特点：首先是受制于外部事件的推动，而且这种事件越是具有突发性、其强度越是超出人们的预期，它对行情的影响就越大。譬如说发放 5G 临时牌照，因为之前大家都已经清楚在2019年将继续5G的商业化试用，所以发放临时牌照对行情的影响力就比较有限。相对而言，现在出台政策鼓励汽车与家电消费，这多少是有点超预期的，所以它对行情的影响力就要大一些。其次，不管所发生的事件有多大，都只是针对某个行业的，不会导致全局性的行情，当然也不至于引发股市走势的反转。进一步说，也因为是局部性的行情，其力度总是相对有限的，不至于形成持续的单边上涨格局，在操作上是要做到见好就收，而不是以参与大牛市的态度来对待。尽管，在一定时期内这种行情还是相当可观的，对投资人很有诱惑力。最后，由于人们在认识水平上所存在的差距，对于同一事件，不同的投资者完全可能会有不同的看法，这就导致在对“事件驱动型行情”中，大家的看法不尽一致，而认识分歧的存在，必然会使得相关股票在运行中充满争议，特别是在行情的初起阶段，其走势会比较反复，不太容易把握。因此，在某种程度上也可以说，“事件驱动型行情”是比较难操作的。去年就有人在几次较大事件发生时，试图启动军工板块的行情，但实际结果并不理想。现在回过头来说，不是那些事件不够强劲，而是市场对它的认识分歧太大，无法集聚起足够的上涨动力。

现在来看，2019年的股市，要出现趋势性上涨是不太现实的，很可能会出现较多的“事件驱动型行情”。所以，投资者需要对此引起足够的重视。

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