A 股当务之急是稳投资者预期

■李志林（忠言）博士

2018年股市收官，大盘以2015年以来4年的最低指数惨淡收场。

资本市场本质上是一个信心市场。监管部门的会议开得再多，维稳的表态再多，对2019年的工作谈得再面面俱到，还不如在稳投资者的预期上狠下功夫！

稳“股市下跌何时是尽头”的预期

原本绝大多数投资者认为，维持了两年多的2016年初的“熔断最低点”2638点，就是A股“坚如磐石”的大底部，但是结果又是如何呢？

请看各指数从2015年最高点到2018年年底的跌幅：上证50从4772--2293点，跌51.94%；沪深300从5891-- 3010点，跌49%；中证 500 从 11616--4168 点，跌64.11%；上证综指从5178-- 2493点 ， 跌 51.85% ； 深 成 指 从19600--7239点，跌63.06%；中小板 指 从 18437--7336 点 ， 跌60.21%；创业板指从4037--1250点，跌69.03%。

由此可见，连续暴跌的指数给人一种下跌缈无尽头的不良预期。

原本人们以为，新证监会掌门上任于“熔断”休克之危，以拯救股灾为己任，A股理应能结束股灾和熊市，经箱型震荡盘整后，进入上升通道。但是结果依然让投资者感到失望。

先看机构损失。截止2018年12月13日，623只公募基金清盘，还有超1000只公募基金净值低于5000万元，也面临清盘。截止三季度，就有4045只私募基金清盘。3500多家上市公司中，400多只股票股价跌破了净资产。95%以上进行了股权质押，上千家民营上市公司大股东高比例质押陷入了股权质押危机。各类机构都全面亏损。

再看股价和市值损失。仅下半年，次新股普遍下跌50%，20多倍市盈率的绩优白马股普遍跌40%，10倍以下市盈率个股比比皆是。目前，绝大多数股票已跌剩1--3折，整个市场的股价呈“压缩饼干”化：5元以下股票占三分之一，10元以下股票占三分之二。 （紧转5版）

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