藏器于身，待时而动——国泰价值优选正在发行

国泰基金专栏

近期，整体市场风险偏好有所修复，叠加前期政策引导市场预期逐步稳定，A股市场进入估值底部区域，资金中长期配置需求凸显。

据悉，国泰基金三年封闭运作基金——国泰价值优选灵活配置混合型基金正在发行，该基金由国泰明星基金经理、基金权益投资老将周伟锋亲自担纲。

藏器于身的金牌基金经理资料显示，周伟锋曾任中国航天科技集团西安航天发动机厂技术员，2008年7月加盟国泰基金，历任研究员、高级研究员，拥有十年证券基金从业经验。检视周伟锋管理的基金产品中长期周期业绩都可圈可点。

Wind数据显示，截至2018年11月12日，从2014年3月17日接管日起至2015年11月13日期间的任一交易日内申购国泰价值经典，且持有满三年，赚钱概率为100%，平均收益超过88%，是同期沪深300持有三年平均收益的3倍。同样，其管理的国泰金鹰增长也有这样的三年周期业绩表现的特点。

此时，推出三年封闭运作基金，对于中长期表现优异的周伟锋，正是恰如其时。

具体来说，目前市场估值已经达到或接近历史极低值的水平，而当前估值的下降应确定为风险较小的因素；从中长期来看，中国企业的竞争优势更多地来自于大市场与产业链集成的环境、来自于优秀的企业家与勤奋的劳动群体，这使得许多“中国制造”的产品优势短期内无法被替代；未来较长的一段时间，将是各细分领域龙头公司由大变强，更有望升级为全球行业龙头，而部分上市公司将是这其中的典型代表。

上述方面，都是周伟锋看到的目前市场的“确定的东西”。

在机会与风险并存的市场中，周伟锋看上去更像是一个胸中有丘壑的布局者。在他看来，投资不是短道速滑，而是耐力越野，他瞄准的正是自身之所长的领域。周伟锋认为，未来的投资机会主要是企业优胜劣汰带来的，机会出现在行业内部，每个行业都会有机会，基于自下而上优选企业的投资方法可能会更有优势。

精心打造三年封基据了解，此次发行的国泰价值优选是三年封闭运作基金，由于封闭期内基金规模稳定，有利于管理人着眼于中长期机会，而基金份额上市后可通过二级市场交易满足封闭期内客户流通性需求。

事实上，有经验的投资者都知道，市场震荡调整对于新基金而言或是较好的建仓时机，有助于基金经理低位吸筹一些廉价的筹码。数据显示，从目前A股所处的位置来看，沪深300、上证综指、中小板指等主要的指数均处于估值相对低位，A股中长期性价比较高。

为更好地发挥基金管理人中长期主动管理优势，此次即将发行的国泰价值优选将采取三年封闭运作方式，一方面减少资金申赎冲击，管理人能更专注于捕捉长期投资机会，发挥投资策略；另一方面，对投资者而言，封闭运作也可避免短期追涨杀跌，更好地把握资本市场投资机会。

特别是像周伟锋这样擅长精选个股的基金经理，可以更好地去考察行业3-5年的业绩表现，关注企业长期价值，做中长期的持股安排，从而力求更好地捕捉到行业和个股的机会。

据了解，国泰价值优选灵活配置基金的投资主线主要有消费品牌升级和制造业产业升级。就消费品牌升级来看，投资重点在品牌和产品创新上具有核心竞争力，能引领行业发展方向，满足甚至创造消费升级需求的细分行业龙头；就制造业产业升级而言，投资重点主要集中在具有企业家精神，以奋斗者为本，能够代表中国企业走向世界的制造业行业龙头。

Wind数据显示，截至11月13日，周伟锋管理中的国泰价值经典基金和国泰金鹰增长基金的任职回报分为130.87%和7.76%，任职超额回报为78.37%和36.74%；年化回报分别为19.64%和2.15%。中长期来看，周伟锋近5年任职回报位居全市场第 14 （14/205，偏股型），近3年任职回报位居全市场前1/10。

不仅如此，国泰价值优选还拥有一个强大的投研团队为其保驾护航。数据显示，国泰阿尔法战队股票投资平均收益率最近3年、最近4年和最近5年分别排名全行业第12/69、第14/67和第15/66。（数据来源：中国银河证券基金研究中心；截至2018年三季度）

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