20家银行拟设立理财子公司

日前，银保监局《商业银行理财子公司管理办法》（以下简称管理办法）正式落地，相较之前发布的征求意见稿，此次发布的管理办法主要对自有资金及风险管理等方面微调。据悉，目前已有20家银行公开表示拟设立理财子公司。分析师表示，此次管理办法的发布恐将提升银行理财产品风险，消费者在后期购买银行理财产品前，应注意做好风险能力评估，除此之外其也将给私募基金带来一定机遇。

理财子公司竞争力增强

12月2日晚，银保监局正式发布《商业银行理财子公司管理办法》，该管理办法在之前发布的征求意见稿基础上进行修改完善。而数据显示，目前共有20家银行拟设立理财子公司，其中国有五大行已全部发布公告要设立理财子公司，12家股份制银行已有9家宣布设立。业内人士告诉记者，此次管理办法的出台，增加了银行理财产品的竞争力，可能会冲击未来公募基金的发展，并给私募基金带来机遇。

中泰证券香港中路营业部投资顾问李艳分析表示，理财子公司是商业银行经过银保监会批准，设立的主要从事理财业务的非银行金融机构，主要做理财，相当于是把商业银行理财单独分离。而此次管理办法的发布，可以说给商业银行理财子公司增加竞争力：商业银行发行的公募基金只能间接投资于股市，而理财子公司却可以直接投资股市，意味着理财子公司变相获得公募牌照；理财子公司起投金额没有限制要求，起点变低，募集能力随之增强；理财子公司相较银行灵活性增强，首次购买银行理财产品必须临柜面签，而理财子公司可以远程面签，进行风险评估测试；银行理财只能由银行机构代销，而理财子公司可以和合法代销机构合作，包括电子渠道，将利于募集；银行的非标债券类投资不得超过总资产4%，而理财子公司则没有这一限制，投资范围得到拓展；理财子公司可以发行商业银行不能发售优先劣后的结构化类产品，且其自有资金可以投放优先级，这满足了资金安全性要求极高的投资者，且信誉度相对普通理财较高，产品竞争力较强；理财子公司具备风险准备金，防止自身操作风险、信用风险给投资者可能带来的损失，这在一定程度上可弥补风险损失。

李艳认为，受此管理方法影响最大的应该是信托等三方理财机构，毕竟商业银行子公司在投资者心中可信度更高，投资范围、门槛、模式、合作方等等都变化较大，且有银保监会做监督机构，更加正规可信。

私募基金短期将迎机遇

融360大数据研究院分析师杨慧敏认为，将来理财子公司或会根据不同的产品类型设置不同的销售起点。预计现金管理类产品将会对标货币基金，销售起点或会从现在的1万元继续降低至1000元。但封闭式净值型产品，销售起点可能不会太低，单位净值的每日变化更要求投资者拥有一定的风险意识，所以不太适合太低的销售门槛。而管理办法落地将对整个资管市场产生较大的影响：首先，未来银行理财或对公募基金产生一定的冲击，新规后，银行理财和其他资管产品站在同一起跑线上竞争，而银行理财在投资范围上相比公募基金更加宽泛，可以投资非标债权，未来银行理财和公募基金的竞争势必更加激烈；其次，私募基金或迎来一定的机遇，管理办法规定符合条件的私募基金可作为理财子公司的投资顾问，大部分理财子公司成立初期，一定程度上面临着权益类资产投资管理能力的欠缺，所以寻找外部的投资顾问将成为大部分理财子公司的选择，所以未来私募基金这部分业务或会有增长。

银行理财产品如何挑选

银行理财出现大变动，未来银行理财产品如何挑选便成了不少市民关心的问题。

在选理财产品方面，杨慧敏表示，理财子公司的成立后，银行理财投资范围拓宽，相应的产品也更加多样化。但短期内仍主要以固收类资产配置的理财产品为主，这类产品的收益率主要受市场流动性和货币政策的影响。理财子公司管理办法不会对价格产生太大影响。在产品安全性上，银行理财要求打破刚兑，且在设立理财子公司后可直接投资股票，银行理财风险层次也会相应增加。建议投资者在购买银行理财时，还是建议认真做好风险能力测评，购买符合自身风险承受能力的理财产品。

恒天财富企业金融部投资总监龚文杰认为，受此管理方案影响，未来银行理财产品的收益波动性会有所提高，因为有了非标产品的扩大，所以收益率可能会有提高。而风险一定会随着非标产品的投资占比大而提高，毕竟非标的流动性比标品差。建议投资者在选择产品时，应进行严格删选、研读合同，尽量选非标占比相对低的产品和权益类资产占比低的，防止风险。

见习记者 刘惠婷

责编：李伟美编：刘祥 审读：赵仿严

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