新一年机遇窗口即将呈现

■选股思路

■祝祥学

经过上周的大阴调整，本周进入震荡盘整期。如果单从涨跌幅上看，本周并没有太多的波澜壮阔，大小盘周线均收出阳线，其中上证指数涨幅0.34%，创业板指数上涨了1.58%。然而，本周对投资者的伤害程度很可能比前周更甚，这是因为经过上周的长阴破位后，市场的操作难度加大，板块与个股的热度、持续性大幅下降，多数个股开始补跌，从而造成了投资者账户的急剧缩水。

伴随着大盘重心的不断下移，我们同时也能看到量能的持续缩减。所以说，尽管心中很惶恐2449点的前低会再度告破，但是交易时却在惜筹而难以割舍手中筹码。事实上，如果从今年初3587点以来的大趋势看，大盘在60均线的压制下始终处于熊市寻底的路上而并没有扭转过。只不过，这次2449点后的放量反弹，掺杂了太多的政策刺激因素，使得身处其中的投资者无法摆脱对股市反转走牛的梦想，从而更愿意选择再搏击一次。因为梦想总是要有，万一实现了呢？

笔者其实也是对这个梦想变成现实持正面积极观点的。在10月份破前低2644点后，笔者一直认为这是诱空式的最后一跌，也是对三年大熊市的一次大总结。我的设想是，如果将今年10-12月的众多K线缩为一根K线，那么，极有可能如同技术线上的“弃婴”线一般。弃婴线在技术含义上即是一次终极的诱空行为，当诱空结束，必将有岛形反转出现。

对应于国际复杂的环境以及国内供给侧改革与经济转型等步入新时期，此时，无论是国际还是国内，都该做一个大总结了，大总结即代表了一个时期的大结局，这与股市的走势是如出一辙的。也正因为此，我们才提到2449点是政策底与市场底的某种契合。本周是11月末的收官日，单纯从时间点上看，11月并没有什么太需要描绘的地方，但是，也正因为过了11月就是一年中的最后一月，才造就了某种意义上转折点的诞生。

国际形势上，绵延一年甚至更久的贸易摩擦，很可能会随着本周G20峰会必将达成基本共识并取得一定成果而渐渐弱化。再将12月份平稳度过后，全球“逢8之年必有大事”的周期规律就过去了。

而国内，经过近三年的摸索，尽管受过很多教训，但也积累了宝贵的经验，这是来年经济发展的基础，更是投资市场迎来机遇的理由。11-12月，历来都是来年的窗口，无论是经济还是资本市场。从当前的动向来看，去杠杆的效果或目标已基本达成，来年的宽松政策是值得期待的。所以，我们看到，重视自主科技、提振民营经济，已成为当前的重心工作。2019年，货币政策中的利率、汇率与存款准备金率还有宽松的空间，但更多的表现或是在财政政策的更加积极上。为此，国家的降税措施将会更多，惠及范围将会更广，财政赤字率将会扩大。地方政府新一轮的定向补杠杆，可能会在新一轮基建潮中体现。

围绕着宏观经济的走向，多层次资本市场的建立，将给投资者带来更多的机遇。历年的11-12月，都会有一些不经意的信号提前闪现，比如当年南北二车合并、万科A的暴涨，都是年前迸现的，来年果然分别有央企合并、险资举牌等重要事件造成的大批机会。而现在，11月份我们已看到了科创板与注册制政策的确立，让一批创投、券商个股率先绽露了头角，那么，是否这些就是 2019 年二级市场的投资重心呢？12月份，我们正是观察这样露头的重要信号的时候。如果说，2449 点后的热点是星星之火，那么，相关的投资机遇大概率将会在2019年燎原。

（祝祥学，著名投资人，微信公众号：laoguaizhongguo）

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