短期理财债基走红“昙花一现”56只基金暂停申购忙整改

被业内人士比作成“增强型货币基金”的短期理财债基在今年快速走红，伴随着权益基金的不断亏损、货币基金短期收益率的不断走低，具备“类货基”属性的短期理财债基逐渐收到投资者和基金管理人的认可：不仅存量的短期理财债基吸引了大量资金的净申购，各基金公司也趁机在今年布局债基产品线。

然而，今年7月份出台的短期理财基金整改指引似乎早已决定了短期理财债基的命运，采用摊余成本法的保本型产品需要进行整改。在经过了近一年的规模快速增长后，短期理财债基已经开启了“整改模式”：截至11月25日，有56只短期理财债基处于暂停申购或大额申购状态，已经开始有效地控制其规模的增长，动作更快一些的基金公司已经提交了旗下短期理财债基的转型方案。

短期理财债基迅速走红

年内规模已增长近九成

今年以来中短期理财债基规模迅速增长，主要是其相对于货币基金的优势越来越明显：中短期理财债基几乎具备养老目标基金的所有优点，其年化收益率也一直与货币基金水平相当（5%-6%之间）；而今年以来货币基金遭遇强监管，货币基金收益率受货币边际宽松影响连续下滑等因素，也给了中短期理财债基异军突起的机会。

公募基金市场上第一只短期理财债基是嘉实超短债，该基金成立于2006年4月份，而在嘉实超短债发行相当长的一段时间内，短期理财债基似乎并未被投资者认可，短期理财债基经济了长达十余年的“静默期”。直到2017年，在公募基金的委外业务兴起后，中短期理财债基开始承接了部分机构客户的需求，其规模迎来明显的扩张。

短期理财债基整改提上日程

56只基金已暂停申购

11月20日，广发基金旗下广发理财7天债券型基金A和广发理财30天债券均发布了暂停申购业务的公告，宣布自11月21日起，暂停申购业务；11月15日，易方达基金上报了公开募集基金募集变更注册申请，拟将易方达双月利理财债券基金变更为易方达安源中短债基金，目前仍处于接收材料阶段。

除了上述广发旗下两只短期理财债基外，在纳入统计的113只短期理财债基中，还有嘉实1个月理财、博时月月盈等21只基金截至11月25日处于暂停申购状态。另外，银华双月定期理财、民生加银家盈月度等34只产品处于暂停大额申购的状态，目前仅剩6只短期理财债基仍可以正常申购。

短期理财债基纷纷暂停申购或暂停大额申购，与监管下发的短期理财基金整改指引不无关系。对于具备“保本”属性的短期理财债基，该指引给出了两套整改方案：固定组合类理财债基可以沿用摊余成本法，但需延长封闭运作期限至90天以上；而短期理财债基则直接整改为采用市值法的债券型基金。

需要注意的是，目前监管层对于短期理财债基的整改也给出了充分的时间，转型截止时间为2020年年底。而对于未完成整改的固定组合类理财债券基金，监管要求这些产品不得开放申购和进入下一个封闭期；短期理财债券基金应确保规模有序压缩递减，每半年至少需要下降20%。

不过，在今年7月份短期理财基金整改指引发布后，提出修订基金合同的短期理财债基中，几乎都在其基金合同中新增了“投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%”一项，这也是资管新规正式出台后对于公募基金产品的明确要求。而对于近7000亿元规模的短期理财债基来说，整改之路依然困难重重。

不过，监管层为保证各类产品更清晰、规范运行，已经提供了短期理财债基的两种整改方向，也给予基金公司充分的准备时间，短期理财债基的规范化整改已经是大势所趋。（人民网）

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