退市新规威力初显 传递出哪些信号

近日，资本市场再次迎来重塑生态的“大动作”。沪深交易所上市公司重大违法强制退市规则落地。新规落地，威力初显。长生生物退市机制随即启动，*ST百特、金亚科技及时发布退市风险提示。除了市场普遍关注的“史上最严”外，退市新规落地还传递出哪些监管信号？围绕业界关心的焦点，记者采访了监管部门和市场人士。

触及重大违法强制退市情形公司

“出一家，退一家”

退市新规对信息披露类证券重大违法情形进行了类型化规定，明确首发上市欺诈发行、重组上市欺诈发行、年报造假规避退市以及交易所认定的其他情形等四种情形。备受公众关注的社会公众安全类重大违法的具体情形也同步清晰：上市公司或其主要子公司被依法吊销营业执照、责令关闭或者被撤销；依法被吊销主营业务生产经营许可证，或者存在丧失继续生产经营法律资格的。

新规落地，威力初显。深交所立即启动了长生生物重大违法强制退市机制，意味着长生生物可能成为社会公众安全类重大违法强制退市第一股。11月8日至16日，*ST长生在投机炒作下出现7个连续涨停板，退市机制启动将让不理性的“博傻”资金付出沉重代价。

谁会收到下一张“红牌”也成为市场焦点。此前被启动强制退市机制的*ST百特、金亚科技在新规落地后及时发布退市风险提示。两家公司表示，继续维持停牌状态，待人民法院对公司作出有罪裁判且生效后，再依据新规判断是否构成重大违法强制退市情形。

上交所强调，退市新规发布实施后，将切实担起主体责任，严格执行新规，对于触及重大违法强制退市情形的上市公司，有一家退一家；深交所表示，针对严重危害市场秩序、严重侵害群众利益、造成恶劣社会影响的重大违法公司，坚决做到“出现一家、退市一家”。

退市制度改革

仍将随着市场发展持续完善

“退市制度的改革从未停步。”证监会上市公司监管部相关负责人说，随着科创板的推出、证券法修改完善等资本市场重大改革的推进，退市制度未来也将继续完善。从这个意义上说退市制度没有“史上最严”，而是将持续升级。

在中国A股市场中，退市一直是个“老大难”。由于涉及利益主体众多，每每有上市公司到了退市关口，都遭遇重重阻力。证监会数据显示，截至目前，沪深两市共104家公司退市，其中56家为强制退市。

随着资本市场生态逐渐变化，市场各方对打通市场进出机制、改革退市制度的要求越来越迫切。2014年10月，证监会出台《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》增加了对欺诈发行、重大信息披露违法等重大违法公司强制退市安排。今年3月，证监会表示拟对此意见进行修改，并就修改内容向社会公开征求意见。7月，修改退市制度的决定正式出台。3个多月后，沪深交易所落地重大违法强制退市规则，被称为“史上最严退市新规”。

2016年，*ST博元成为因重大信披违法退市第一股。2017年，欣泰电气成为因欺诈发行退市第一股。特别是今年，*ST烯碳成为盈利情况下非标意见退市第一股，中弘股份因股票已连续20个交易日收盘价格均低于股票面值（即1元），也进入了终止上市程序，成为面值退市第一股。再到长生生物，成为涉及公众安全退市第一股已“板上钉钉”。至此，2018年已有*ST昆机等3家公司被强制退市，中弘股份被做出终止上市决定，*ST长生、金亚科技等4家公司被启动强制退市程序，力度罕见。

退市常态化将成为大趋势

证监会上市公司监管部相关负责人表示，流水不腐，户枢不蠹。未来退市制度的继续升级方向是打造“进退有序、优胜劣汰”的市场生态，让市场在优化配置资源中起决定性作用，反映真实价值。“打造这样的市场生态，才能从更广范围和更深层次保护广大投资者。”

此次退市新规在明确退市标准之外，还在优化退市环节上下了功夫，提高退市效率。重大违法退市情形的暂停上市时间，由12个月缩短为6个月。除欺诈发行外的其他重大违法退市的公司申请重新上市，时间间隔由1年延长为5年。“一快一慢”的调整，释放出了退市从严的信号。

同时，还明确了欺诈发行退市的公司不得重新上市，一退到底，彰显了沪深交易所对欺诈行为的“零容忍”。

前海开源基金首席经济学家杨德龙说，对于一些不符合上市条件的公司，进行直接退市才能真正实现优胜劣汰，市场才能迎来长期健康的发展。

据新华社

新闻推荐

我国出台新举措“53条”支持自贸试验区深化改革创新

新华社北京11月23日电（记者于佳欣）我国于23日发布了《关于支持自由贸易试验区深化改革创新若干措施的通知》，提出53项切口小...