等待第二轮的第二个 200 点

■选股思路

■祝祥学

本周一延续上周的涨势，大盘收出一根诱多式的光头阳线。随后，连续四天出现了大跌，沪指周跌幅达到3.72%，吞没了上周的大阳线。创业板指数跌幅更大，达到6.74%。至此，我们完全可以认为，自10月19日的2449点起为期一个月至本周一即11月19日的2703点，200余点的反弹就此结束，投资者渴望的牛股与牛市，远未到来。

笔者前次发文已指出，2449点是政策底与市场底的一次融合交汇点，但是，这仅仅只是在三年多大熊市后进入末期的一次缓慢复苏的表现。股市真正走好，至少要到明年，这其中，春季仍是会有一波行情的。从事实情况看，由于本周的下跌，一气呵成一直连接至春季行情，这第一种方式已不复成立；第二种方式，即回落后整理一直震荡到12月，再经其它的外在条件刺激后，方能有第二轮。

从技术上我们也能找出一些答案。由于2449点后综合量能是持续放大的，这意味着已有增量资金在试探性地进场了，这其中包括大力吸引境外资金、政策性地鼓励产业资金，积极搞活市场诱导中小资金等等多个方面。而从大盘的日线上看，2449点以来的上行，是一个倒楔体的走势，尽管高点也在抬高，但到本周一已运行到末端，再遇10月11日跳空缺口大压力之时，大盘只能选择跌破楔体下沿，开启本周的下跌探底之路。

当然，本周初大盘冲上60天均线，还得益于创业板指数的带动。从本轮的反弹来看，创指提前于大盘三天站上60天均线。但是，这个最强板块却提前于大盘1个交易日而见波段顶，本周一竟然跳空低开收阴，强者不再强，成为了本周大小盘同步走弱的重要原因。不过，创业板指数目前仍是技术层面的最强者，30天均线在上翘后同时叠加上1312点的缺口，形成了强大支撑，这是一个中级趋势的突破。所以，后市仍需要创业板的指数提前止跌后向上发力，方能推动大盘乃至个股的止跌以及二次上行。

至于牛市的到来，那还很远。一般地，我们是以年线作为走牛与否的标志，至少需要应验到一句经验谚语，即“年线向上翘，牛市已来到”。目前，大盘的年线还高高地在3020左右，大盘至少需要突破两大关口，即60天均线与120天均线，并在此后两次触摸年线后第三次站上，方能让年线“向上翘”。所以，现实还是很残酷的，我们暂时只能针对当下，立足当前。大盘虽然偏离年线过远，但下一轮反弹还是很近的，可以期待。

自去年3587点以来，大盘已三次攻上60天均线，所以，本周的下跌你不必过份担心。至于周五的下跌，这也只是为了抓紧时间完成2449点上行以来的第一个下跌波段。由于上方2800点附近的缺口距离半年线并不远，我们可以明确下一轮的春季反弹目标，就在2800点附近，而这又是一轮200多点的反弹。本周大盘破2600点后，已快到波段下跌的尽头了。

那为何不可以再多跌一些，甚至再破2449点呢？答案是概率不大。我们需要弄清本轮的反弹性质，正是在推动资本市场稳定健康发展，促进多层次资本市场形成，为实体经济和国家改革方针服务的背景下成立的。而反弹后的下跌，只是在第一轮引领上涨动能减弱之时出现的，主要体现在多个方面。

一是国际市场，美国在大选之后再次挑动了经贸方面的摩擦，这是A股杀跌的一大诱因。但欧美股市本轮也在暴跌，中国股市反而成为了最抗跌的市场。二是本轮以壳资源、科创板为推动而形成的两大板块股票，在经历了集体大暴涨后进入到第一次的兑现阶段。且在人气板块青黄不接之际，出现大跌亦属正常。三是创业板超跌反弹带动大盘上涨的模式在券商股调整、银行保险板块个股持续回调的拖累下，已无法再次发挥效用。

所以，笔者认为，上述因素造成的下跌效应告一段落之时就是大盘重回下一个200点反弹之时。首先，外围的风险预计在密集释放后，下周起开始进入到平缓期，且有进入12月后美联储加息周期结束的利好预期，同时中国自主品牌核心科技有望助推大科技板块上涨。第二，目前国内关于重组、自贸区、科创板等方面政策正在进入深耕期，预计会有更具体更明确的利好释放，同时为推动实体经济、民营企业的复苏与发展，财政与货币政策方面或会释放出更新更大的利好。第三，创业板的超跌属性预示着它仍将承担起活跃市场交易的带头作用。为此，大科技、高成长（高送转）、独角兽等方向的板块与个股，将是下一轮大反弹的重要生力军。

（祝祥学，著名投资人，微信公众号：laoguaizhongguo）

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