买可转债基金应关注正股情况

今年股市屡屡探底，可转债投资价值显现。数据显示，公募基金已连续三个季度加仓可转债，规模创三年来的新高。记者了解到，近期受A股市场反弹影响，可转债也迎来一波不错的反弹，净值涨幅较为可观。由于目前股市疲弱，短期可转债难以出现整体大涨，但如果买入合适的可转债基金，是具备长期投资价值的。

据统计，三季度公募基金持有的可转债规模达276.72亿元，创近3年来新高。2018年以来，公募基金布局可转债的热情回暖。相较于去年末149.64亿元的持仓规模，今年一至三季度，公募基金分别加仓可转债33.94亿元、48.08亿元和45.06亿元。与市场悲观预期不同，在资金推动下，可转债基金三季度整体取得盈利，完美跑赢大盘。从具体持仓看，大金融板块成为众多资金的避风港。光大转债再度成为各家基金争先配置的标的，8家转债基金将其列为第一大权重券；宁行转债也颇抢手，6家基金将其列为第一大权重券。

可转债基金，顾名思义就是主要投资可转债的基金，是债券基金的一种。通常在基金招募书中规定：本基金投资固定收益类证券不低于基金资产的80%，投资股票等权益类金融工具不高于基金资产的20%，其中投资于可转债的比例不低于固定收益类证券资产的80%。

那投资者应如何挑选可转债基金？首先应该关注该可转债的仓位水平，同时杠杆水平也需要关注，杠杆水平越高波动也会更大，股市好的时候上涨更快，股市下跌时回撤也会较大。此外，可转债基金在行情不好的时候，尤其要关注相应正股的情况，经济不好，信用风险会加大，作为债券，还要注意信用风险。

除了投资仓位和需要随时关注正股情况外，挑选可转债基金和其他基金的差别不大，主要还是要聚焦到基金经理以及基金公司的投资管理能力，过往的历史业绩是否稳定等等。

从买入时机看，可转债同时具备债性和股性，在市场低迷的时候，债性会更加凸显，市场好转时股性会更加强化。因此，转债价格跌到到期收益率较高的位置时，优质标的的债性具备较高的投资价值。目前股市疲弱，短期可转债难以出现整体大涨，但长期具备价值，很多转债估值便宜，性价比较高。 记者 杨博文

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