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证监会鼓励中小投资者通过公募基金等方式参与投资,分享创新企业发展成果科创板要来了 听业内专家怎么说

来源:金融投资报 2018-11-06 06:29   https://www.yybnet.net/

杨金同:科创板推出的重要意义在于,对资金的流向有引导作用,会吸引部分偏好风险投资的资金投向科创企业。

高凤勇:科创板对于争夺准备海外上市的优质企业意义更大。未来随着科创板的发展,有望形成与香港市场和纳斯达克市场的竞争格局。

杨德龙:在科创板试点注册制,主要是为了让发行更加市场化,更好地保护投资者利益。

李立峰:科创板试点注册制将削弱“垃圾股、壳公司”的炒作价值,资本市场将更加有效,公司优胜劣汰,有助于价值投资。

■本报记者张璐璇上海报道

对于资本市场而言,在首届中国国际进口博览会传出的重磅消息,莫过于将在上交所设立科创板并试点注册制。受此消息提振,本周一沪深两市的创投股应声大涨。同花顺数据显示,创投板块50只个股中,张江高科、中关村、南京高科、九鼎投资等十多只个股涨停,板块全天涨幅达到5.51%。

补齐资本市场服务科技创新短板

关于科创板的定位,证监会表示,科创板是资本市场的增量改革,旨在补齐资本市场服务科技创新的短板,将在盈利状况、股权结构等方面做出更为妥善的差异化安排,增强对创新企业的包容性和适应性。

上交所表示,科创板是独立于现有主板市场的新设板块,并在该板块内进行注册制试点。上交所将通过发行、交易、退市、投资者适当性、证券公司资本约束等新制度,以及引入中长期资金等配套措施,增量试点、循序渐进,新增资金与试点进展同步匹配,力争在科创板实现投融资平衡、一二级市场平衡、公司的新老股东利益平衡,并促进现有市场形成良好预期。

将对投资者设一定的门槛

关于注册制试点的具体安排以及投资者门槛,证监会表示,注册制试点会有严格的标准和程序,在受理、审核、注册、发行、交易等各个环节,都会更加注重信息披露的真实全面,注重上市公司质量,注重激发市场活力,注重投资者权益保护。同时,证监会将指导上交所针对创新企业的特点,在资产、投资经验、风险承受能力等方面加强科创板投资者适当性管理,引导投资者理性参与。

这意味着科创板将对投资者设定一定的门槛,以起到保护中小投资者的作用。那如果不符合条件是否就不能参与科创板投资?对此,证监会负责人明确:“鼓励中小投资者通过公募基金等方式参与科创板投资,分享创新企业发展成果。”也就是说,任何投资者都可以有机会投资科创板,符合条件的可以通过自己直接投资的方式,不符合条件的可以通过买公募基金等方式。

更加市场化有助于价值投资

市场普遍认为,在上交所设立科创板并试点注册制,是为了支持上海国际金融中心和科技创新中心建设,是中国建设多层次资本市场的一个重要举措。针对科创板给资本市场即将带来的具体影响,业内专家作出了解读:

力鼎资本CEO、滦海资本董事长高凤勇认为,科创板的推出对中国创新型企业的发展是好事情,对中国经济更好发展也是好事情。

前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙认为,在科创板试点注册制,主要是为了让发行更加市场化,更好地保护投资者利益。与审核制相比,注册制让市场在新股发行的节奏和定价方面起到决定性的作用,但推行注册制并不意味着一定会导致新股发行数量大幅增加,建议交易所根据市场的状况和承受能力控制新股发行节奏,防止市场资金面承压。

国金证券李立峰认为,科创板试点注册制将削弱“垃圾股、壳公司”的炒作价值,资本市场将更加有效,公司优胜劣汰,有助于价值投资。

利得科技集团副总裁杨金同认为,科创板能从一定程度上解决部分技术创新企业对资金的需求,通过资本渠道解决部分资金问题。科创板推出的重要意义在于,对资金的流向有引导作用,会吸引部分偏好风险投资的资金投向科创企业。

审批权有可能下放到交易所

对科创板计划实施注册制的理解,高凤勇表示,从理论上讨论注册制和核准制,一般是看哪个层级审批,企业上市都是要审批的,一般理解注册制是交易所审批,核准制是证监会审批。例如,目前新三板挂牌由股转公司审批,但融资一旦触碰到股东超两百人就必须由证监会审批,这个条件下叫准注册制比较准确。高凤勇认为,未来科创板的注册制,有可能把审批权限下放到交易所。

从更宽泛的范围来看,高凤勇表示,科创板的推出,对于争夺准备海外上市的优质企业意义更大。未来,随着科创板的发展,有望形成与香港市场和纳斯达克市场的竞争格局。

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