黄金价格连续四周反弹 金市再度迎来秋日暖阳？

股市仍在漫漫熊途之中，而金市则迎来10月红。10月以来，国际金价开启了久违的上涨模式，截至10月28日，金价已连涨4周。继过去三周接连升穿1200、1210以及1220三道关口后，本周再度跃上1230美元/盎司关口（本周五10月26日收盘价），已接近7月底以来的高位。对于这一轮上涨，有专业人士表示黄金现在正是增持的良机，正处于周期性的底部；不过也有人对此持悲观态度，认为黄金目前的涨势只是短暂的，金价并没有真正突破，面临下一步的回调。

8月一度下挫至1160美元左右

黄金连涨四周

10月份之前金市一直跌跌不休，自年内高位1365美元持续回落，在8月份一度下挫至1160美元左右，已经连续6个月下挫。不过10月之后，金市开启了一轮强势反弹。

华西证券一位研究人员告诉记者，“黄金价格的波动主要受利率、美元以及市场情绪三个因素的影响。按照以往规律来看，当市场利率上升时，黄金价格通常会下降；此外由于黄金通常以美元计价，黄金与美元呈反向关系，因此当美元升值时，金价往往会下跌，反之亦然；此外在市场动荡时期，投资者往往会涌向被视为安全港的黄金。”

从4月开始，黄金今年大部分时间都在大幅持续地下跌。与此同时，利率、债券收益率和美元都一直飙升，对避险的需求也因股市飙升而减弱，所有这些情况都给黄金价格带来了巨大压力。不过过去近一个月因股市大幅回落，债券收益率和美元也停滞不前，才引发了金价的大幅反弹。此外国际国内形势的变化使得市场避险情绪升温，国内去杠杆和防控影子银行政策的加码起到了至关重要的作用；从外部因素来讲，地缘局势的紧张以及对全球经济增长放缓的担忧，黄金则是避险的首选投资标的。

美国经济显复苏迹象

黄金或是短暂反弹

上述华西证券的研究人员分析认为，“美国经济短周期的顶部已经出现，支撑美国未来加息的经济基本面开始弱化。预计明年美联储加息的次数为两次，随着美国加息进程放缓，若市场进一步动荡、利率和美元出现回落，这预示着黄金持续的反弹和复苏。”

展望后市，中银国际期货表示，因为美元走弱及全球股市大跌，黄金的吸引力正在增加。短线市场关注的主要事件是股市走势，若美股引发的全球股市震荡持续，黄金还会上涨，接下来有望涨至1250美元/盎司的重要阻力位。

值得注意的是，金价反弹之际，全球投资者也正大规模涌入金市。最新的CFTC数据显示，在多仓数量大幅增加和空仓数量急剧减少的双重作用下，投机客持有的头寸终结了连续9周的净空仓状态，转为净多仓。

不过也有长期关注黄金的专业人士表示，“黄金目前的涨势是短暂的，随着股市回吐部分跌幅，金价也将回吐涨幅，再加上美元仍处于高位水平，这对黄金也是个不利因素。此外，美元已反映出美国GDP的复苏迹象，这可能也会阻碍黄金的短期上涨。”

这并非空穴来风，现货黄金上周五（10月26日）小幅收涨，失去日内大部分涨幅，美市盘中最高上探至1243.32美元/盎司，金价在站上1240后失守，最终回落收报于1232美元/盎司，周五金价的高开低走说明市场对于金价的走势能否持续尚存分歧。 （沈婷婷）

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