天齐锂业短期承压 外资重仓志在长远

本报讯（记者 黄彦韬）10月23日晚间，天齐锂业（002466）公布了2018年三季报。财报显示，公司前三季度实现营收47.59亿元，同比增长 20.17%；净利润 16.89 亿元，同比增长11.24%。公司前三季度业绩稳步增长的同时，受碳酸锂市价低迷及资产收购、大型项目扩张等因素综合影响，短期财务压力显现。分析人士指出，公司各个项目持续推进，预计2019-2020年公司产量的大幅增长，将一定程度上弥补价格下跌的影响，有望带动业绩增长。

三季报显示，公司今年1-9月实现营收47.59亿元，较上年同期增长20.17%；实现归属于上市公司股东的净利润16.89亿元，较上年同期增长11.24；实现归属于上市公司股东的扣非净利润16.43亿元，较上年同期增长5.26%。经营活动产生的现金流量净额27.82亿元，较上年同期增长28.10%。

受碳酸锂价格下行影响，公司三季度单季营收及净利润较上年同期出现不同程度下行。亚洲金属统计数据显示，今年三季度国内电池级碳酸锂价格跌幅为34.55%，三季度均价为9.73万元/吨，环比下降29.85%。与此同时，工业级碳酸锂及氢氧化锂价格也出现下行，华泰证券分析师表示，对于具备上游原料自给的锂盐加工企业，锂价下跌造成了公司盈利水平的下滑。

记者注意到，公司期内支付收购SQM股权保证金3.253亿美元，加之奎纳纳氢氧化锂项目和泰利森格林布什矿扩产项目投入增加，给公司短期带来一定程度的财务压力。财报显示，公司期内货币资金较年初减少35.13%，用于日常周转及部分项目等方面的短期借款较年初增长93.5%。有业内人士指出，天齐锂业加码产能扩张的各项准备正在逐步推进。财报显示，三季度公司研发费用投入2951.20万元，较上年同期 863.23 万元大幅增长242.0%。基于良好的未来预期，公司预计 2018 年实现净利润 20 亿元-22.5亿元。

尽管短期承压，但业内人士认为长期需求仍然值得期待。申万宏源分析师表示，目前锂行业由于暴利催生较多新增供给，供需逐渐转为过剩，价格承压；长期看，在新能源汽车、低速电动车、储能等需求拉动下，锂行业需求增速将持续15%以上的高增速。对比中报披露的前十大股东名单可以看到，三季度香港中央结算有限公司持股由上半年的1016.39万股增加至1491.43万股，持股比例从0.89%上升至1.31%，增持比例达47%。

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