避险升温 中短债基金显“长”处

第一理财专讯 近期，受美股大幅调整影响，市场悲观情绪骤然上升，全球主要股指皆大幅下挫，A股也未能独善其身。在避险情绪较重的大环境下，以高流动性、低风险投资见长的中短债基金仿佛成为了新的替代品，进入到了投资者的视野中。记者了解到，中短债基金今年前三季度全部取得正收益，可谓是公募基金市场上一抹亮色。

前三季全部取得正收益

今年由于A股市场持续调整，权益类基金业绩普遍不尽如人意。据银河证券基金研究中心数据，前三季度权益类基金产品近八成出现亏损。相比之下，受益于今年债市行情，债券型基金前三季度则普遍收获良好正收益，八成以上债基取得正收益。

其中，中短债基金更是成为债基中的亮点。数据显示，目前市场上30只（A/B/C类分开统计）已经成立的中短债基金今年前三季度全部取得正收益，平均回报为2.46%，其中10只中短债基金前三季度收益率超过4%。值得一提的是，2018年之前成立的中短债基金共15只，今年前三季度的收益率均在3%以上，平均收益率为4.09%，超过今年同样表现亮眼的QDII基金，更是高出债券基金2.64%的平均回报。

此外，今年前三季度中短债基金的份额也出现了显著的增加，在15只2018年之前成立的中短债基金中，11只基金前三季度规模增加，合计104.72亿份。

成低风险投资替代品

中短债基金是纯债基金的一个分支，因其主要持有的是久期较短的债券品种，因而被称为中短债基金。记者查询发现，短债基金的兴起是在2005年，当时多家基金公司发行短债基金，首募规模相当可观。随后股市走牛，此类低收益产品被市场抛弃，很快销声匿迹。去年以来，监管层逐渐加强对货币基金的监管，货币基金发展受限，投资范围类似的中短债基金开始成为部分公募布局低风险、稳健收益产品的替代品。

从投资范围和风险上看，中短债基金以目前市场上的固定收益品种为持仓主力，80%基金资产投资于债券，不涉猎股票、权证等权益类资产，可有效规避股市波动风险。中短债基金通过配置较短持续期的债券品种，可以在流动性与收益性两方面达到更为均衡的目的。相对于普通债券基金，持续期更短，流动性更高，且受利率波动的影响较小；而与货币基金相比，中短债基金在投资品种、组合久期和杠杆率调整上更为灵活，有利于抓住市场机会，力争为投资者增厚收益，同时中短债基能保持良好的流动性和较小的回撤。

值得注意的是，在实际投资过程中，有时会存在中短债基金为博取高收益，拉长了持续期，相应增加了投资风险的情况，从而导致基金净值波动，所以投资者选择产品的时候千万不可忽视基金公司的整体实力，多加关注基金公司的固定收益产品管理规模、过往业绩、有无出现“踩雷”事件等。 （记者 杨博文）

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