直面定投基金的亏损

专栏

最近很多参与定投基金1年、2年的投资者出现账面浮亏。针对未来股市低迷多长时间，大家心里没底；针对定投基金浮亏持续多久，大家心里也没底。股市低迷多长时间，股票型基金就会低迷多长时间。鉴于股市是一个漫长、自然演化的市场，很难预测，估计定投基金账面浮亏也会持续一段时间。

股票型基金作为风险投资品种，投资者通过选基金公司、选基金经理、构建基金组合、分散金额、拉长时间,已经最大限度过滤了风险。围绕定投基金的策略只是过滤、降低投资风险，没有消除风险。

定投基金出现浮亏是正常的。股票型基金与股市紧密关联，遇到持续下跌的股市，定投基金自然出现亏损。在定投基金漫长周期中，很长时间投资者都要面对账面浮亏。定投基金出现浮亏时基民要正确面对，坚持继续投资。

定投基金账面浮亏的持续时间会很长。按照A股市场5-7年的涨跌周期，一般在定投基金开始后3-5年都处于积攒基金份额的过程。这个过程如股市处于下跌周期，定投基金会浮亏且会处于扩大状态当中。当股市处于底部震荡阶段，定投基金浮亏持续存在。因此定投基金的周期中，账面处于浮亏状态会是一个漫长过程。在这个过程中，有人会放弃定投基金，有人会中断定投基金，有人甚至会认亏赎回，实际这些做法都不可取。熬过漫长的浮亏阶段，是定投基金走向盈利的必经之路。

当然，定投基金面对长期账面浮亏，投资者心理煎熬可想而知。为了缓解心理煎熬，可在股市下跌和长期底部震荡中进行组合和金额调整，以降低账面浮亏的心理冲击。比如在股市剧烈下跌过程中，降低中小创主题基金投资金额，这类基金往往下跌速度快、幅度大；比如在股市进入底部震荡阶段，加大指数类基金的投资金额；比如在股市进入底部震荡阶段，降低定投基金的投资总额。这些定投基金组合和金额的调整，要对基金特性有清楚了解，否则调整会适得其反。

投资者只有了解定投基金的规律，才能在漫长投资周期中坚持下去。投资者只有了解各种基金特性，才能在定投基金中做适当调整。当股市进入上涨周期，定投基金进入收获阶段。A股的牛市持续时间往往有限，长则1-2年，短则半年。随着股市快速上涨，也是定投基金兑现盈利的过程。

直面定投基金的亏损，才能完成定投基金的投资周期；了解A股的上涨规律，才能及时兑现定投基金的盈利。定投基金，知进退，得盈利。

■ 张雄

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