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证金公司为何大手笔增持银行股

来源:金融投资报 2018-09-01 01:05   https://www.yybnet.net/

■刘柯

最近行情虽然波澜不惊,但有一个动向值得大家注意,那就是在已经公布的中报中窥视主力机构增持的信息,这有利于对未来行情的把握。特别是像证金公司这样的绝对“国家队”增持方向,更值得研究。

数据显示,证金公司在今年上半年持续增持的品种就是大金融,特别是银行股。截至二季度末,证金公司持有农业银行17.32亿股,较一季度末增持6.77亿股,持股比例增至0.53%;持有中国银行85.54亿股,较一季末增持4亿股,持股比例增至2.91%;持有建设银行21.80亿股,较一季末增持9467万股,持股比例增至0.87%;持有交通银行27.02亿股,较一季末增持2.72亿股,持股比例增至3.64%。此外,证金公司还分别增持了平安银行、招商银行、兴业银行、贵阳银行、中信银行、光大银行和浦发银行。

当然,很多人会认为由于证金公司有深刻的背景,而银行股又是权重蓝筹,增持这些银行股的目的是为了维护市场稳定,而并非是看好其投资价值。事实真是如此吗?

中国银保监日前发布的数据显示,今年上半年,商业银行累计实现净利润10322亿元,同比增长6.37%,这个数据基本与上半年全国的GDP增速持平,略低于今年M2的月均增速(8-8.5%)。这说明一个什么问题呢?简单说,从中长期趋势看,商业银行的利润增速持平或者略高于GDP增速,理论上讲应该与M2增速持平或略高于M2增速。因为中国银行业主要的赚钱方式靠的是存贷差,只要经济总量保持稳健发展,M2增速保持稳健增长,则银行的利润增速就会与这两个指标看齐。这是一个笼统和保底的增速,中国的银行业没有完全开放,垄断性非常强,市场竞争虽然激烈,但大体格局基本稳定,五大行和部分优质股份制银行占据市场大头的地位很难改变。在这种情况下,银行业净利润的增速与GDP和M2看齐在中长期都有效。

当然,部分优质银行还会高于这个平均增速。在已经公布了半年报的上市银行里, (紧转5版)

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