A股市场探底　回升成为市场焦点 业内人士:基本面成为投资重要标准

[一周理财]

半岛记者张欣健

今年以来,A股市场呈现下滑探底的趋势,沪指曾一度跌至2700点下方。A股市场不断探底的表现也引发了市场的广泛关注,何时反弹?反弹力度如何?哪个行业成为反弹主力?这些问题都困惑着投资者。

“目前市场估值有吸引力,通过行之有效的基本面量化选股策略,选出‘质地比较好的公司\’成为重要的选股标准。”景顺长城基金副总经理兼量化与指数投资部总监黎海威告诉记者,A股市场长期以来伴随着短线投资,“买利好”的投机心理,随着A股市场波动,更多投资者回归到了价值投资的正途上来。

广发、国泰、工银瑞信等多家基金公司陆续披露基金半年报,基金经理们也透露了对未来的预期。华宝行业精选基金经理在半年报中表示,2018年上半年指数在短暂冲高后,便一路振荡下行。其中有去杠杆带来的资金压力,也有贸易摩擦带来的冲击,同时伴随着中小市值股票泡沫的进一步挤压。一部分负债率高、质押比例高、解禁比例大的公司股票压力骤增,而现金流较好的公司受到青睐。这也是市场回归价值投资的一种方式,真正回归到看资产质量、看经营质量,而不是看事件、看主题。

在估值有吸引力的2700点上下,黎海威执掌的新基金—景顺长城量化先锋混合型基金正在发行。该基金是瞄准中证800指数的主动量化基金,数据统计显示,相较于沪深300和中证500,中证800在各类市场环境下,历史收益稳定；在各类风格因子上的暴露程度基本也处于中间位置,整体风格最为均衡。黎海威认为,市场下跌至此,左侧的机会在出现,或者说是一个“磨底”的过程,虽然短线依然波动,但看好未来6到12个月的行情。

此同时,也应该看到监管逐渐放开外资进来的门槛,包括QFII、RQFII相关的情况。所以边际来讲,每次大跌会发现陆港通北上资金进来还是比较多的。所以对外资来讲,对现在的估值还是比较有信心的。“整体来讲,我们对未来6到12个月的行情还是比较看好的。”黎海威说。

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