黄奇帆给A股开6大“药方” 有进有出 打破“刚性兑付”关注度最高

8月12日，在证券时报举办的“第12届中国上市公司价值论坛”上，第十二届全国人大财经委副主任委员黄奇帆给A股开出6大“药方”，其中最引投资者关注的是A股市场应当尽快建立有效的退市制度，打破股市的“刚性兑付”。

优胜劣汰、有进有出、有呼有吸是股市健康发展的生命之基

黄奇帆表示：A股市场应当尽快建立有效的退市制度，打破股市的“刚性兑付”。鼓励上市公司大股东以自有资金积极回购并注销本公司股票，以扭转资本市场悲观预期，促进资本市场持续稳定发展。退市、回购、企业年金等涉及股市的基础性制度形成长效机制。

黄奇帆提出六大建议。包括尽快建立有效的退市制度，打破A股市场的“刚性兑付”；鼓励上市公司回购并注销本公司股票；遏制大股东高位套现、减持股份；发展VC、PE等各类私募基金；鼓励“独角兽”企业在股市健康发展；以企业年金、补充养老保险作为资本市场的源头活水等。

黄奇帆表示，注册制和退市制度是资本市场的根基性制度，注册制是方向，退市制度是前提，什么时候退市制度到位了，注册制就能顺理成章地出台。优胜劣汰、有进有出、有呼有吸是股市健康发展的生命之基。成熟市场既有强制退市，也有主动退市，数量大体相当。

在强制退市方面，有三种情况必须无条件强制退市：上市过程中造假的，采取零容忍措施，无条件退市。关联的证券公司、会计师事务所、律师事务所也要“陪绑”，受到相应的惩罚；上市公司信息披露造假、欺瞒、犯错性质达到刑事案件档次，就要强制退市；企业本身连续若干年经济指标达到退市标准，依法强制退市。主

中信建投证券投资顾问孙佳欣对华商报记者分析，这些措施有利于A股中长期更好的发展，更好地服务于实体经济，发挥资本市场应有的作用。

成熟境外企业高价CDR回归A股就是“圈钱”

在鼓励“独角兽”企业健康发展方面，黄奇帆表示，如果一家企业已在境外上市多年，已处成熟阶段，未来只能靠规模扩张实现增长，这样的企业以CDR方式高价回归A股，基本就是“圈钱”，只会给投资者带来高风险。事实上，我国新三板企业中有一些极具潜质可能发展成为“独角兽”的公司，只要VC、PE发展得好，就一定能把它们挖掘出来。

黄奇帆还建议，充分利用税收优惠的政策杠杆，撬动数倍、数十倍规模的长期稳定企业年金性质的股权资本，强化资本市场的机构投资者实力，为经济未来和股市长期健康发展积蓄力量。

财经评论人士杨德龙分析，从目前看，消费是未来要重点倚重的经济增长点。在股价被低估的时候，推动上市公司回购和员工持股，不仅有利于上市公司发展，也有利于激发员工的积极性。

英大证券李大霄对华商报记者表示，养老目标基金及时发行和中国版的401K后续实施，将给市场带来增量资金并提振信心。国内养老金若与资本市场的完美结合，将是互惠互利的关系。华商报记者 黄涛

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