从4000点高度看2800点起点

■选股思路

■祝祥学

继上周五探底回升收出逆转大阳后，本周一二大盘再接再励，连收大阳，点燃了场内外的热情。但是，周三周四的盘面，突然出现了一些诸如低价股集体异动涨停潮的极端现象，使得股市再遇回调。好在周五有止稳迹象，这样，大盘的周线得以站上五周均线，是为三连阳。错综复杂、一波三折的走势背后，无数的投资者在经受着心结的折磨，那么，本周我们应该怎么去理解呢？

目前，中小投资者的疑问应该是这几个：2691点到底是不是底？本轮到周四最高摸到2915点后反弹是否结束？市场的投资风格是否要转换？复杂多变的外围环境影响有多大？账户应该怎么解套？诸如此类，我们来一一分析。

我们先从人类的本性上看。假如股市的一个底部得以确立，那后面需要经历多大的折磨？众所周知，底部是通过一轮又一轮的下跌，直到运行到某个区间点位区域，市场公允其达到了政策环境、公司估值等基本条件，从而形成。这个底，是需要反复测试，最终才能形成共识的。测试的过程，其实就是怀疑的过程。所以，股市走出底部后会有两个最难捱的时刻。

第一个时刻，是在二次下跌或三次下跌，做双底或多底的时候。这个时候，前面持续下跌浪引发的恐惧感是没有消除的，市场往往以快速下跌的方式，去加剧恐惧感，然后又在多数人的惯性恐惧中拉升，从而完成二次或三次探底。上周五前，我们经历的就是这个阶段。

第二个时刻，是脱离双底或多底后，突破颈线形成的时候。这个时候，人们的心理恐慌往往是体现在账户市值变动上，因为股市上行一波后，账户一旦达不到相应的赢利预期，那么心理上就会有巨大的落差感。此时，又正好遇到技术上的颈线位筹码压力，从而使得股价会出现回落，即所谓的“没怎么得到马上又失去”，进而怀疑市场底不成立。本周后段，我们经历的就是这个阶段。

事实上，在最难捱的两个时刻过去后，即会迎来右侧交易点的诞生，即场外增量资金将会源源不断的进入，推升股市脱离底部。彼时，底部的形态就跃然于盘面了。

那么，两次难捱时刻是否就必然会成功地将底部构筑完成呢？这倒不是百分之百，因为如果各方面条件不具备，就会将一段反弹变成下跌中继。但是，目前的形势，我们认为是具备市场底部的。首先，国际不确定性环境在今年的前半年中加速了市场的恐慌，从而促进了终极底部的形成。其次，国内去库存、去杠杆、促转型历时已久，到今年七月形成了转折点，转折的标志是财政与货币政策悄然有了新的变化。最后，上市公司经历了一轮冰与火的考验后，并购重组与股权转让再次成为当前的热点，内部的产业资本增持与外部的内外资机构入场形成了共振。

所以，我们认为，3000点具备政策底的条件，2700-3000点间是正式构筑市场底的区间，这个区间是新一轮大资金布局的黄金坑筹码区域。对于中小投资者来说，目前肯定会很焦虑，但是，我们如果认清所谓的“股投不炒”的含义，就不会过份纠缠于当前的难挣钱，或者怎么也解不了套。退一步说，如果我们确信3000点未来一定可以越过，那么，2800点的筹码，无论是什么样的股票，都将具备向上拓展的空间和能力。事实上，本周的低价股的崛起，其实就是超跌股的崛起，也是“仙股”的自救，而不是市场恶炒，这是股市要消灭一部份“仙股”然后走牛的标志。

综上所述，我重复地强调三遍：起点！起点！起点！这里正是新一轮牛市的起点，尽管未来还需要反复折腾，主升浪的到来还需要一至两年的时间，但并不妨碍我们正确地形成认识和开展投资。

如何投资，其实我们经常老生常谈，要把握大局、看准市场、认清自已。上股市来投资，无非是以赢利为目标。如何赢利，我们又需要知道自己是靠什么来赚钱的。赚钱的方式，只有三种。第一种，是赚国家红利的钱。比如当前就是政策底，有更加积极的财政政策，有新一轮的大基建潮、有提速的国资改革等等，你投资了这些，就马上赚到了。如果你再认为国家未来会将股市做到4000点，那你现在拿好股票不动，到4000点再卖出，这也属于赚国家的钱。第二种，是赚上市公司的钱。上市公司每年都在运营，你选取有上进心、有核心竞争力、有市场前景的公司，分享企业的红利，就是赚上市公司的钱。第三种，是赚交易对手的钱。当前绝大多数中小投资者是这种，即投机热点，做击鼓传花的游戏，你卖了，对手买了，就一步一步地推高股价了；你买了，没对手买了，再也卖不掉了，股价就跌回原地了。

（祝祥学，市场资深人士）

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