相信市场的逻辑

专栏

最近股票市场持续下跌，股票投资者反应各异，有人惊慌失措，有人准备抄低，有人等待救市，有人死扛硬顶。面对这样的市场，股民要将希望寄托在何处？面对这样的下跌，股民怎么做才对？

一个月前，A股纳入MSCI指数，有人将希望寄托于配置该指数的海外资金；有人将希望寄托于机构投资者；有人将希望寄托于国家队救市；有人将希望寄托于政策红利。这些所有的因素只是市场影响因素，不是决定因素。A股作为总市值超过48万亿的交易市场，参与方众多，有保险资金、社保基金、公募基金、私募基金、个人投资者、上市公司等等。这些参与方都在对股价施加影响，最终所有个股决定大盘走势。这些影响因素中，上市公司经营业绩是决定因素。

投资者将股票增值希望放在外部影响因素上，只能是希望越大，失望越大。如果依赖外部影响因素进行投资决策，会从一个坑跳到另一个坑。试想一下，如果有资金可以决定市场涨跌，那反而是可怕的，理论上这个资金会将市场上的钱都赚走。

这样庞大的市场，市场会在参与各方博弈下走向均衡，并过滤风险，纠正投资者错误。市场纠错会比较残酷，以股民大额亏损而告终。市场自有其运行逻辑，任何参与方只能加速或延缓市场趋势，无法阻止市场趋势。在目前持续下跌的情况下，只能让市场去修复下跌的疮疤，让时间来过滤下跌风险。病来如山倒，病去如抽丝，相信股市的恢复和提升是一个漫长的过程。

在这个过程中，投资者要慎之又慎，不言抄底。每一次大跌，都是风险大过滤。那些经营一般的公司，股价会加速下滑，暴露各种问题；那些优质公司，股价也会下滑，凸显投资价值。当优质资产价格进入股民预期，可以果断买入，做好长期过冬准备。尽管股市行情一定会来，但何时来很难预料。股民在投资决策时，要么自己判断，要么找专业人士指导，一定在买入前做好风险准备。这个风险准备可以是预留资金，可以是在市场平稳期反复操作，可以是进行合适的股票组合，可以是公司发生变化时果断出局。总之，提前做好风险准备，面对下跌，就可进行相应应对。

针对前期没做风险准备的持股，就要对个股进行分析。公司经营质量好，有持续发展潜力的，可坚持持有，甚至在市场下跌中，逐渐增仓；对本就是追一时热点，目前套牢的，就要果断斩仓，以避免更大损失。

相信市场的逻辑，可以避免将希望寄托在政策、机构或者救市资金上，遭受更大损失；做好风险准备，可以让投资出现任何情况都能应对。股市本就是风险市场，掌握规律，自可赚钱开心，亏钱从容。

张 雄

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