影响超20万亿理财的银行理财新规来了 1万就可买 还为投资股市留“口子”

千呼万唤后，资管新规细则终于落地。7月20日，由银保监会牵头起草的《商业银行理财业务监督管理办法》正式对外公开征求意见。理财新规在规则上基本延续资管新规的要求，但将单只公募理财产品的销售起点由目前的５万元降至1万元。业内人士表示，降低投资者购买门槛、允许投资公募证券投资基金等一系列规定，将影响无数购买银行理财的家庭和1.4亿多的A股股民。

理财 公募理财产品门槛降为1万元

统计数据显示，2017年底，银行非保本型理财产品余额为22.17万亿元，2018年5月末余额为22.28万亿元，6月末余额为21万亿元，同业理财规模和占比持续下降。理财资金主要投向债券、存款、货币市场工具等标准化资产，占比约为70%；非标准化债权类资产投资占比约为15%，总体保持稳定。

银保监会相关人士指出，发布实施《办法》，既是落实“资管新规”的重要举措，也有利于细化银行理财监管要求，消除市场不确定性，稳定市场预期，推动银行理财业务规范转型，实现可持续发展。

对于普通投资者来讲，《办法》中最重要的一个变化莫过于：将单只公募理财产品销售起点由目前的5万元降至1万元。

商业银行发布的理财产品分为公募理财产品和私募理财产品。公募理财产品面向不特定社会公众公开发行，私募理财产品面向不超过200名合格投资者非公开发行。

降低公募理财产品销售起点有哪些好处呢？人大重阳金融研究院高级研究员董希淼表示，降低银行理财产品门槛有助于银行理财产品更加普惠化，覆盖更多的普通投资者，使更多的普通民众更方便地购买银行理财产品。

举个例子，你手里有4万多元的闲钱，想去买银行理财让资金增值，结果受制于最低起点5万元的要求，买不了。未来，销售起点降至1万元后，你的理财途径更多了，除了选择存入定期、活期之外，还可使用一部分资金买入银行理财产品。

股市 允许理财产品投资证券基金

《办法》另一个值得关注的点是：允许公募和私募理财产品投资各类公募证券投资基金。

现行银行理财业务监管制度规定，公募理财产品只能投资货币型和债券型基金，不得投资于境内二级市场公开交易的股票或与其相关的证券投资基金，不得投资于未上市企业股权和上市公司非公开发行或交易的股份。

而此次发布的《办法》放开了相关限制，允许公募和私募理财产品投资各类公募证券投资基金。

同时，《办法》还为公募理财产品投资股市留了“口子”，指出“投资境内上市交易的股票的相关规定，由国务院银行业监督管理机构另行制定”。

根据《办法》，每只公募理财产品持有单只证券或单只公募证券投资基金的市值不得超过该理财产品净资产的10%；商业银行全部公募理财产品持有单只证券或单只公募证券投资基金的市值，不得超过该证券市值或该公募证券投资基金市值的30%；商业银行全部理财产品持有单一上市公司发行的股票，不得超过该上市公司可流通股票的30%。

7月20日，A股尾盘强势拉升，沪指大幅上涨2.05%，收复2800点关口，一举终结5连跌。金融板块表现突出，银行股集体大涨。同时，天府早报记者注意到，20日二级市场上，利率债日内波动较大，上午收益率延续了前日的涨势，叠加关于资管新规放松的消息，收益率转头大幅上行。

有分析人士认为，这主要受到了银行理财新规消息的影响。《办法》落地，意味着政策不确定性逐步消除，将改善股市流动性，提振市场信心。

债市 债牛格局面临放缓可能

在中原银行首席经济学家王军看来，按照《办法》，尽管理财产品可以投一部分非标，但是投资比例仍有较强限制，在期限匹配和集中度也有具体要求。因此从这一点来看，利好其实有限。他表示，资管新规大的原则和方向没有变，监管层整治理财市场乱象的决心没有变，银行业面临的未来激烈竞争的格局没有变。

对于债券市场的影响，则有分析指出，对于非标债权监管的放松有助于缓解当前市场的紧张情绪，市场资金面的持续宽松将会告一段落，“紧信用”逻辑虽然方向未变，但却存在显著弱化，配置盘对交易盘的承接能力有待观望，债牛格局面临放缓可能。

■沈婷婷天府早报记者冷宏伟

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