抄底A股市场估值已在底部 外资私募进入中国市场

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近期外资私募机构可谓动作频频。就在6月29日，世界头号对冲基金桥水基金在中国基金业协会完成私募基金管理人登记，正式启动在华私募业务。同日，另一家外资资产管理机构元胜也获批私募基金管理人。根据私募基金管理人登记备案的相关规定，最迟6个月后，这两家公司的境内私募产品将发行。

有观点认为，外资积极布局A股可以看作是外资看好当下配置时机。

15只外资私募基金发行

日前，资产管理规模近6.3万亿美元的贝莱德投资旗下第一只中国本土私募基金“贝莱德中国A股机遇私募基金”开始发行，引发市场关注。据统计，包括贝莱德中国A股机遇私募基金1期在内，截至目前已经备案的外资私募基金数量达到15只，分别来自10家外资私募机构。

其中，2017年1月首家在我国备案的外资私募机构富达利泰投资和2017年7月在我国备案的外资私募机构瑞银资管分别发行了3只基金；英仕曼投资发行了2只基金；此外，富敦投资、惠理投资、景顺纵横投资、路博迈投资、安本标准投资、贝莱德投资、施罗德投资等各发行了1只基金。整体而言，这15只产品类型涵盖了债券、股票量化、股票纯多头，其中股票型基金多达10只。

外资疾行与抄底之争

外资加速布局中国市场的动作，与抄底A股是否有所关联？不少市场人士对此展开了议论。

有观点认为，无论是外资机构加速在国内备案，还是今年上半年北上资金的净流入状态，都反映出A股市场对外资的吸引力，这在一定程度表明A股市场估值已经在底部，因此外资的动作可以视为“抄底”。

新富资本研究中心指出，外资机构抢滩A股可以看作是看好当下配置时机。理由是从估值角度来看，A股估值已经见底；从基本面来看，沪深上市公司业绩进一步提升，目前市场的不确定性主要来自情绪面，现阶段投资的风险收益大于市场进一步下行损失。

不过，有观点则认为，去年起尤其是今年以来掀起的这波外资申请私募资格的潮流，背后的驱动因素主要是中国政策的开放，以及外资看好国内资管行业，与A股行情并没有太多因果关系。

卓凯投资袁志强分析认为，外资机构抢滩A股有三方面主要原因：首先是看好国内居民对财富管理的巨大需求；其次是中国金融业进一步开放为外资进入国内市场扫清了障碍；最后从时间角度来看，A股纳入MSCI指数也是一个重要因素，增强了A股的国际化程度。

此外，亦有意见中立者。有私募基金总经理认为，外资抢滩A股不排除是受到了中国政策开放因素的刺激，但与当前A股估值低确实也有很大关系。A股在经历今年上半年的调整之后，无论是估值还是市盈率，都已经在较低水平，目前是绝佳的建仓时机。

据《21世纪经济报道》

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