首批股票基金二季报出炉利润由正转负 6成调低仓位

首批股票基金二季报出炉 制图/高翔

7月18日，首批基金二季报出炉，涉及建信、南方、汇添富、华夏、建信、景顺长城等38家基金管理机构。从二季度的收成来看，二季度基金利润由正转负，主要受股票市场调整、权益类基金亏损影响所致。数据统计显示，首批披露二季报的68只基金中，六成基金在二季度降低了股票仓位。68只基金重仓的235只重仓股中，超9成股票在二季度遭到基金减持。

对于后市走势，多位基金经理认为，大部分公司的估值已经接近历史底部，大幅下跌的空间有限；看好低估值的价值股和稳定成长的消费和医药类个股，同时关注部分资产负债表稳健、现金流强劲的上市公司。

股票基金仓位整体下降

据二季报数据统计，截至目前，共235只个股成为基金重仓股。值得注意的是，在235只个股中，220只在二季度遭到基金不同程度地减持，占比达93.62%。

中国平安、格力电器、美的集团、招商银行、贵州茅台等大盘蓝筹股依旧是最受基金欢迎的股票。在目前已披露二季报的68只基金中，16只基金重仓持有中国平安，居于首位。

此外，基金股票仓位的新变化也随着二季报一起披露出来。WIND数据显示，二季度末上述38家公司旗下的主动管理的权益类基金的股票仓位平均值为64.87%，而这些基金在今年一季度末的平均仓位水平为65.67%，显示在市场持续调整背景下其仓位整体有所降低。

多只基金大举减仓幅度超过50%。例如鹏华沪港深新兴成长今年一季度末股票仓位为80%以上，但二季度末已经降至1%左右。九泰天宝二季度末股票仓位也基本降至0的水平，而一季度末其股票仓位还保持在75%以上。

此外，海富通强化回报、建信消费升级、红塔红土稳健回报A、鹏华兴益、建信优化配置、交银卓越回报A多只基金减仓幅度在4成以上。

除部分新基金在二季度建仓以外，不少原本仓位较低的老基金也在二季度抄底入市。诺安旗下两只基金诺安和鑫、诺安益鑫原本一季度末几乎均为0股票仓位，但二季度末已加仓至6成以上。华泰柏瑞量化阿尔法、华泰柏瑞港股通量化、鹏华策略优选等二季度的仓位增长幅度在3成至6成之间。

优质成长股普遍受看好

今年二季度，在经济预期下滑、中美贸易摩擦及汇率贬值等多重因素的影响下，国内A股市场各主要指数均出现不同程度的下跌。以沪深300指数为代表的大盘蓝筹股指数下跌了9.94%，而作为成长股代表的创业板指下跌了15.46%。

在行业表现上，食品饮料、餐饮旅游、医药等板块跑赢市场，而通讯、电力设备、传媒等板块则明显落后市场。

不难想象，基金重仓不同行业的股票，在二季度的业绩就相差较大。华安智增精选混合基金经理在二季报中分析称，该基金二季度主要配置在金融、家电、食品饮料、电力设备、电子、化工等行业，个股配置上主要集中于具备良好业绩的白马成长股和价值股。但受电力设备行业配置较重拖累，二季度业绩表现欠佳。

A股估值接近底部

经历了近一个月的下跌，下半年股市会何去何从，二季报中多数基金经理给出了相对乐观的预期。

景顺长城核心竞争力基金经理余广在二季报中表示，三季度，宏观经济存在下行的压力，受制于国内金融去杠杆等政策因素影响，信用扩张速度将持续放缓。同时，中美贸易战也会扰动国内和海外投资人的情绪，股票市场呈现区间震荡的概率较大。但从中期的维度来看，目前大部分公司的估值已经接近历史底部，大幅下跌的空间有限；而且中国的经济结构也在发生积极的变化，正在告别以投资、工业化为主、粗放型增长的模式，逐步转向以消费升级和科技创新为主导的新发展阶段。

南方新兴消费增长分级基金经理蒋秋洁称，展望后市，经济增长放缓风险犹存，但中国经济体量大，抗风险能力强，消费市场逐渐壮大成熟，将为经济增长提供新的增长引擎。虽然短期市场仍将面临贸易战、金融系统去杠杆政策的不利影响，但长期来看，投资机会正慢慢显现。南方新兴消费的后续运作上，将继续维持相对中性的持仓配置。如果市场继续下跌，上涨较多的板块会面临较大回调压力，而已经下跌较多的板块由于风险充分释放反而相对安全，强调均衡配置可以避免由于持仓过于集中而错配风险较高的板块。

嘉实新消费二季报中表达了对医药股的看法和一季度时相同，他们认为，随着创新药审批加速，会有一批优秀公司在长跑中获胜，但以创新药为借口的炒作已经到了一定程度，A股实际具有创新药能力的企业较少，二季度降低了医药的持仓比例；同时看好传媒股，这一板块开始进入优质内容变现时代，而且个股估值也可以接受；此外，希望在旅游行业中找出好的投资品种。

综合《中国证券报》《证券时报》《金融投资报》

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