下半年“债转股”项目实施料提速

近期一系列定向激励措施出台，推动本轮市场化“债转股”驶入“快车道”。“债转股”对实体企业“减负”效用在全面显现。以本轮市场化“债转股”首单落地项目云南锡业集团为例，首期资金23.5亿元于2016年到位后全部用于置换企业的高息负债，立即令云锡集团资产负债率降低4.57个百分点，为企业共节约财务成本2亿元左右。

多位专家和金融投资人士表示，考虑到国有大型商业银行和股份制商业银行是市场化法治化“债转股”主力军，“债转股”落地规模可能会提升，申设机构有望扩容，股份行有望成为下阶段扩容主力。从行业分布看，“债转股”实施未来仍集中在煤炭、钢铁、交运等重资产领域。2018年可能是“债转股”实质性落地年，“债转股”下半年实质落地料提速。

银保监会近日印发的《金融资产投资公司管理办法(试行)》就此前市场关心的“债转股”模式、资金来源等问题进行安排，有望激发各金融资产投资管理公司的积极性并探索创新模式。专家预计，在不良资产承压、政策鼓励等多因素作用下，“债转股”市场料迎来更多新机构。金融监管研究院院长孙海波表示，如果商业银行资金端参与“债转股”的主要路径是设立子公司，那么鼓励商业银行推进“债转股”最好的办法是加大“债转股”子公司设立的步伐，加快这些银行资本补充进度对加快市场化“债转股”更有效。（据《中国证券报》）

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