外资私募资管进军中国提速

来自中国证券投资基金业协会的最新消息显示，全球最大规模的对冲基金桥水，已经完成备案登记，正式成为境内私募管理人。根据私募基金管理人登记备案的相关规定，最迟6个月后（即2018年年底），桥水基金就将在国内正式发行私募产品。

从外资私募基金行业的最新反馈来看，他们已经做好长远扎根的打算。而目前国内业内人士对于外资私募资管业务不断取得的积极进展，普遍持积极和欢迎的态度。

外资私募信心大增

上海某美资背景私募机构的中方负责人表示，作为全球最大的对冲基金，本次桥水在国内的备案登记，在很大程度上表明，目前监管部门对于外资私募机构行业的政策正进一步趋向积极，这对于正在准备和已经备案成功的外资私募机构而言，对于后续政策的审批和业务的开展，也会抱有更大信心。

该外资私募机构人士表示，目前外资私募机构在国内的团队搭建上，包括交易员、研究员、基金经理等在内，大约会搭建10-20人的团队，每年人力成本大约在人民币2000万元左右，加上办公场所、交易系统等其他成本，每年的总体运营成本预计为5000万元左右。这样的运营开支，对于之前已经成功备案的贝莱德、富达以及桥水等大型外资私募机构而言，也完全在承受范围之内。从业内交流的信息来看，“预计多数大型外资基金都能够承受成立之后三年不挣钱的投资成本。”他进一步表示，A股市场与中国债券市场均已成为全球第二大市场，中国经济发展和财富管理行业的广阔前景及市场机会，完全值得外资私募机构重点投入。

据了解，目前外资私募机构已经累计成功发行9只私募基金产品，涵盖债券、股票量化、股票纯多头等多种类型。募集资金的主要来源则主要来自外资基金公司的关联公司、券商代销、券商种子基金跟投等。另一方面，外资私募机构最为期待的则是更深入地切入私人财富管理领域，比如在满足三年的运行记录要求之后，再谋求进入商业银行私人银行部门的“白名单”。

金融开放再进一步

前述美资私募机构中方高管分析认为，本次桥水的成功获批，一方面是桥水基金自身在设立外资私募上已经准备较为充分，另一方面也显示出中国金融开放步伐正在持续加快，“如从近几个月QDII投资额度每个月都在增加的情况来看，国内金融投资领域的开放程度正在持续增加。”

他同时透露，目前国内监管部门在备案登记审核上，最为关注的是外资机构的内部人事构架搭建、产品发行渠道情况等方面的进展。一般来说，只要相关准备大体成熟，就能够获得监管部门的备案通过。

值得注意的是，内资私募机构对此也普遍持欢迎态度。清和泉资本认为，越来越多的外资机构进入中国市场，有利于为A股带来增量资金，同时外资成熟先进的投资管理理念也会改善A股的投资环境，有利于引导A股市场逐渐走向理性和健康。桥水等国际顶尖私募进入中国，虽然会加剧国内私募行业的竞争，但从长期来看，与外资机构同台竞技，有利于我国私募行业不断进步和发展。

中证

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