IPO审核连续4周仅1家过会

根据发审委工作会议的安排，原定于7月3日上会的IPO企业总共有3家，分别是青岛农商行、新兴装备、微创光电。证监会7月3日晚间披露的信息显示，当日IPO审核结果为2过1，新兴装备过会，微创光电被否。这也是今年6月中旬以来，连续4周只有1家企业过会。而原定于7月3日上会的青岛农商行在临近上会前被按下了“暂停键”，证监会公告称，公司尚有相关事项需要进一步核查，决定取消审核。

今年上半年A股IPO数量同比降逾七成，其背景是IPO审核节奏明显放缓，且过会率明显走低。据统计，今年上半年，证监会审核首发申请112家次，其中过会58家次，占比51.8%，通过率明显低于去年上半年。

7月3日唯一未过会的微创光电，无论从营收规模还是净利润来看，规模都偏小，尤其是营收规模，去年公司仅实现营业收入1.5亿元。不过公司2016年、2017年的扣非净利润均过了市场之前传闻的创业板上市3000万元的业绩门槛，且去年净利润同比大增近40%。

而从公司预披露和证监会反馈的信息来看，微创光电的基本面有多处疑点。纵观整篇反馈意见，证监会总共提出了多达70个问题，而同于7月3日上会的新兴装备，证监会在反馈意见中总共只提了44个问题，上周上会的2家公司的反馈意见也都只有40余个。

值得一提的是，微创光电过去也曾在新三板挂牌。据安信证券统计，截至上周末，共有83家新三板企业IPO排队，其中7家处于已过会待上市状态。

今年上半年，在过会率明显走低的背景下，什么样的企业更容易过会呢？

数据显示，今年来已过会的拟IPO企业的基本面质地同比有明显提升。在剔除“巨无霸”工业富联后，今年来过会企业上会前三期营收合计均值、过会前一期的营收均值都接近2017年所有过会企业的2倍；过会企业上会前三期扣非净利润合计均值、过会前一期的扣非净利润均值都接近2017年所有过会企业的3倍。同时，过会企业的业绩增速表现也远好于去年过会的企业。过会企业上会前三期营收和扣非净利润复合增速中位值分别为21%、27.8%，均比去年过会企业的数字高出约10个百分点。

此外，今年6月，被否的4家企业中有2家最新一期扣非后净利均高于6000万元，且最新一期扣非净利润同比增速均为正。从这一角度看，拟IPO企业被否主因并非账面盈利能力不足。

实际上，今年5月，证监会发言人指出，证监会的IPO审核政策始终没有变化。那些拟IPO企业未能过会的主要原因包括五个方面：一是业务经营不合规；二是内控有效性存在缺陷；三是会计基础工作不规范；四是信息披露存在瑕疵；五是持续盈利能力存疑。

可以看出，今年来，拟IPO企业在上会时询问的问题更为细化，反映了监管层防止企业带病上市、欺诈发行的IPO审核把关理念。据《每日经济新闻》

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