人民币快速贬值 将给A股带来哪些影响?

最近一段时间，人民币持续贬值。有机构人认为，美元持续走强仍是导致近期人民币贬值的主要原因。那么，人民币贬值对哪些板块上市公司产生不利的影响呢?

利好哪些行业？

纺织服装 此次人民币贬值将直接提升出口产品的国际竞争力，国内企业在订单价格上将有较大的腾挪空间。纺织企业订单以美元计价为主。美元对人民币中间价升值的部分会直接成为公司净利润的增量。

海外收入占比较高的重点公司有跨境通、健盛集团、嘉欣丝绸、孚日股份、联发股份、鲁泰A、延江股份、诺邦股份、百隆东方、开润股份、新澳股份等。

家电 影响方式包括汇兑损益、毛利率和外汇套保；长期看有利于出口竞争力的加强。以格力电器为例，2017年上半年内销毛利率下滑 2 个百分点，但出口毛利率下滑达到8个百分点。其原因一方面内销品牌力强、定价权高，成本易转化；另一方面就是汇率波动导致。所以此次人民币贬值对于出口较大的家电公司受益明显。包括美的集团、格力电器、小天鹅A等。

利空哪些行业？

总体来看，人民币贬值对于航空公司、房地产开发商、造纸行业都会产生不利的影响。

首先，人民币贬值对中国航空公司冲击力度最大，其中， 中国国航、南方航空以及东方航空以美元债务占比较高。数据显示，人民币兑美元每下跌1%，中国国航净利减少2.79亿元人民币，东方航空利润会减少2.6亿元。

其次，人民币贬值对房地产开发商也会不利。中国恒大和碧桂园按金额计敞口最大，至少44%是美元债券。佳兆业逾90%的债券是美元债。

第三，因为造纸原材料成本以美元计价，人民币贬值对造纸行业有不小的冲击。像景兴纸业、青山纸业、晨鸣纸业、玖龙纸业等都会受到影响。其中，玖龙纸业主要的原材料超过四成需要购买自国外。 □ 中 财

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