抄底还是空仓 听听成都私募怎么说

杨成万■本报记者 杨成万

6月15日沪指盘中一度跌至3008点，最终收于3021点，一周累计下跌1.48%，距离3000点关口仅一步之遥。那么，节后是继续下行跌破3000点大关，还是企稳抑或掉头向上？目前是该抄底还是空仓等待？为此，金融投资报记者采访了成都部分私募机构老总，听听他们怎么说。

雨绮投资刘龙岗：

当前防风险比什么都重要

“我在上周末就预测，这一周将是黑色的一周，现在看来不幸被言中。”成都雨绮投资管理有限公司董事长刘龙岗说，特别是本周五，上证指数盘中跌幅一度超过1%，同时跌破2017年5月以来的最低点3016点，创2016年10月以来新低。虽然下午收盘时回到3021点，但与上一个交易日比较，还是下跌了20多个点。“下周会不会继续往下走跌破3000点大关？跌不跌破关系不大，关键是要把握运行趋势。我可以明确地告诉大家，不仅6月没戏，接下来的7月、8月行情都不容乐观。”在刘龙岗看来，即使没有跌破3000点，也并不意味着市场会企稳，更谈不上掉头向上。

刘龙岗发出上述观点的理由很多。他说，仅从资金面来看就足以支撑他的这一观点。“独角兽”们回归A股也好，IPO也好，由于他们大多数是“大块头”，如富士康、宁德时代，需要分流大把资金，吸金量巨大，这是A股市场多年来没有遇到的情况。

刘龙岗给出的另外两个理由，一是每年的6月底，银行业金融机构要把发出去的贷款收回去，银根紧张不言而喻。二是美联储再次加息，“热钱”流不流出去是一个未知数。“当然，再差的行情也会有上涨的个股。”刘龙岗说，即使如此现在也不是下手的时候，只宜关注，作好研究工作，等这场危机过去后再下手不迟。一定要记住中国的一句古话：留得青山在，不愁没柴烧。现在的“第一要务”就是轻仓位，低仓位，甚至空仓，等待风险释放。

秉健投资刘杰：

不亏或少亏就等于赚了

成都秉健投资管理有限公司总经理刘杰表示，即使暂时抛开基本面和上市公司效益，单从资金面看也不乐观，现在给资金面“做加法”的不多：一是管理层为了防范金融风险，将把重点放在银行方面，央行不可能再次放松银根，货币增速也在逐渐降低；二是虽然QFII、RQFII进入A股市场的资金限制没有了，“但没有“赚钱效应”，谁愿意进来？”“相反，目前给资金面‘做减法\’的却不少。”刘杰说，虽然目前房地产调控不断升级，但仍然难以阻挡人们的买房热情，在房地产市场参与摇号比在股市参与“打新”要划算，既不需要先压资金在里面，又不担任何风险，因为未来相当长时间房价仍然是只涨不跌，相当于“空手套白狼”。在这样的背景下，谁愿意把钱往股市上投？

刘杰同时表示，现在内有“独角兽”企业IPO，一家“独角兽”企业在市场上分流的资金就相当于很多家创业板公司IPO。“我不赞成对‘独角兽\’企业IPO搞什么特殊政策，应该和其他企业一样，一视同仁。这样才能体现公平、公正”。

对于目前的估值水平，刘杰认为，虽然有些个股已经跌到了“白菜价”，但创业板个股被长期高估，这样的泡沫迟早都会破。因此从某种意义上讲，目前的持续下跌也是在消除泡沫。

刘杰表示，在这样的大环境下，市场持续震荡调整就是顺理成章的事。总体而言，目前风险大于机会。他建议降低仓位，多看少动，不亏或少亏就等于赚了。

美年盛投资曾超：

“最坏”的时期正在过去

成都美年盛投资管理有限公司总经理曾超表示，在3000点关口相信会有主力资金护盘。首先，我国取消了对QFII、RQFII进入A股市场的资金限制，从A股历史上每次强烈反弹的获利者来看，都少不了境外投资机构的身影。其次，从宏观经济基本面看，今年上半年的增长速度不会比去年低多少，上市公司的业绩也比较稳定。再从周边市场来看，美国、欧洲都在上涨，有的还创了新高，A股的估值已经具备了一定的优势。

从本周五的盘面上看，建设银行、工商银行、招商银行、宁波银行、兴业银行和南京银行涨幅均超1%。由于银行的市值体量大，带动大盘能力强，银行股的上涨会在很大程度上稳住盘面。

至于市场担心“独角兽”企业上市对资金面的分流问题，曾超认为，证监会表示，机构参与试点创新企业询价须出具研究报告；同时对创新企业境内发行“独角兽”企业股票仍然要坚持发行审核条件、标准不能降低。“这些政策如果能够落实，这对市场是一个利好。”“在经历连续下跌之后，市场情绪低迷，而随着中兴通讯复牌、美联储加息靴子落地，市场风险得到了一定程度的释放。“最坏”的时期正在过去，个股闪崩上演最后的疯狂，而之后市场也将随时会迎来阶段性底部。”曾超说，从来没有只涨不跌的股票，相反，也没有只跌不涨的股票。

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