短线以弱势整理为主

美联储如期加息25个基点，预计年内仍有两次加息，美股尾盘跳水，三大指数以阴线报收。虽然加息在预期之中，但释放出偏鹰派信息，不利于全球股票市场的运行。为防止资本过度外流，央行也可能会被动加息。总体上看，美联储持续加息，中长期会对资本市场造成负面影响。昨日A股早盘小幅冲高后震荡走低，尾盘在金融板块带动下有所反弹，但缺乏做多动能，市场表现低迷。上证综指再创新低，最低下探3032点，报收于3044点，下跌0.18%，其余指数也纷纷逼近前期低点。中短期下跌趋势依旧，在没有出现明显见底信号之前，保持谨慎。但是，对于三季度行情，我们持乐观态度。

6月份的诸多利空因素我们就不再一一详述，我们来看管理层对资本市场的改革。 6月12日，中国人民银行、国家外汇管理局对现行QFII、RQFII的相关外汇管理政策进行调整，取消了相关资金汇出比例限制、本金锁定期要求，并允许QFII、RQFII开展外汇套保业务。由此看出，我国金融对外开放提速，将吸引更多境外资金参与A股市场。目前的A股还是具备一定吸引力的，管理层并不担忧外资大幅流出A股市场。此外，退市制度的不断完善，有利于引导投资者理性投资，为构建成熟理性的证券市场又向前迈出了一大步。2018年金融开放与制度完善将为A股市场中长期发展奠定良好的生态圈，有利于资本市场的稳定与发展。操作上看，短期大盘未见止跌信号，短线投资者可暂时保持观望，等待见底信号出现后选择介入时机；中长线投资者完全可以忽略大盘指数的波动，因为我们认为当前大盘下跌空间有限，可以对比较确定的标的逢低布局。中长线配置可以考虑两方面：一是蓝筹白马股，选择估值与成长性相匹配的一线白马；二是部分细分行业龙头或次龙头，业绩增长比较确定的品种也可积极关注。 国元证券

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